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大摩：台股下季企業獲利年增2倍
年底指數上看7700點 明年續旺
2009年07月11日蘋果日報
【張家豪、陳文蔚╱台北報導】外資圈近期看好下半年企業獲利復甦蔚為趨勢，繼美銀美林證券之外，摩根士丹利證券看法也由空轉多（Turn from bear to bull），並且預估台股今年第4季企業獲利可較去年回復2倍以上，明年全年則有90%以上的成長力道可期。
由空翻多
摩根士丹利證券台股研究部主管王嘉樞昨日指出，今年第1季台灣企業藉著有效控管成本，以及新台幣貶值，仍繳出不錯的成績；預料第2季包括補庫存，及營運狀況初見改善的挹注，仍會帶來更多的驚喜。但他認為，第2季財報結果只是景氣由空翻多的轉折點，下半年企業獲利復甦將更強勁，第4季可成長200%以上，而且力道會延伸到明年，成長90%。他用「Turn from bear to bull」，形容未來6~18月企業獲利展望。
另摩根士丹利認為，晶圓代工、面板、化學與金融，明年獲利可望成長34~117%不等，台股仍具上漲動能，今年底指數上看7700點。
台股周線連3紅
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從美銀美林、高盛證券，到摩根士丹利證券，心態漸趨樂觀。透露出，上半年擔心景氣好轉的速度恐未如預期順利的外資券商，下半年開始，已有改弦易轍的跡象。
過去5個月來，外資分析師對於台股企業獲利的預期數字，不斷上修。王嘉樞認為，未來會有更多的券商分析師跟進，台股明年將是亞洲企業中，獲利成長幅度最大的市場。
台股昨日受到多方激勵，開盤就衝過了6800點，不過向上壓力不輕，終場指數小漲21.68點，以6769.86點作收，成交值縮小至1106億元，不過儘管高檔賣壓不輕，周線仍連3紅，本周上漲104.46點。德信投信總經理儲祥生認為，未來若量價配合得宜、類股輪動，有機會以緩漲方式，向7084點進逼。
事實上，德意志證券昨日在亞股策略中，已建議投資人將資金自中國股市抽出，而轉往以出口為導向的台灣與韓國兩大市場。
德意志唱衰陸股
德意志亞股策略分析師Brad Jones認為，中國下半年放款成長減緩，而且從淨值比衡量，陸股看起來有點貴了。反觀台股和韓股，可望受惠美國需求回溫外，匯率走貶也將助長出口復甦力道。
德意志看好消費性電子、PC（Personal Computer，個人電腦）和手機等產業，下半年出口增溫；台股中點名華碩（2357）、鴻海（2317）為首選個股，另外還有宏碁（2353）、新普（6121）、閎暉（3311）均列「買進」評等。
王嘉樞指出，明年的轉機題材主要來自2個因素：首先是明年的ROE（Return Of Equity，股東權益報酬）預估，仍低於2007年金融海嘯前夕達30%，折價幅度與已開發市場相當。其次，明年ROE僅10.2%，低於12.5%的長期平均水準。也就是說，潛在的成長空間相當大。他建議投資人可留意布局台積電（2330）、聯發科（2454）、立錡（6286）、鴻準（2354）、景碩（3189）等9檔業績成長股。