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台肥目標價 升至134.5
【經濟日報╱記者陳盈羽／台北報導】 2009.07.11 02:33 am

台肥董事長鍾榮吉。
（本報系資料庫）
里昂證券預估，台肥與中東朱肥廠（Jubail）合作延長後，將使台肥的淨資產價值增加，將目標價大幅提高至134.5元，為外資圈最樂觀的預估。台肥股價昨（10）日下跌2.5元、收105.5元。
里昂證券分析師林泰和表示，台肥朱肥廠的問題，一直是股價受到壓抑的原因，現在這個不確定因素消除，市場在消息宣布後，已給予正面反應。他預估，這將提升台肥的淨資產價值（NAV）6%到20%。
里昂對中東朱肥廠的價值與全球其他塑化廠一樣，以朱肥廠平均的股東權益報酬率為38%來看，合理價值是現在帳上價值的4.5倍，等於本益比可達14倍，將朱肥廠的淨資產價值從270億元提高到390億元，接近台肥目前資產淨值的三成。
在資產價值方面，林泰和分析，政府開放陸資投資商用房地產限制，對台肥的資產價值將有大幅助益，目前台肥南港的土地價值為545億元，等於是每股55.5元，一旦開始開發，預期每股的價值可望再增加13.6元，等於是每股達69.1元。
由於資產朱肥廠和兩岸投資題材加持，里昂將台肥的淨資產價值提高到每股138.1元，目標價則設在134.5元，為外資圈最高。
瑞信證券分析師葉昌明上周台肥宣布與中東朱肥廠合約延長20年後，將目標價由105元升至128元，在資產題材方面，由於需求回溫，台肥表示其新推的建案銷售率可望高達七成，重申「優於大盤表現」評等；不過德意志證券認為，台肥的好消息都已經反應進股價當中，給予「中立」評等。