以權代股／專家提醒 留意三風險
2017-07-22 03:18 經濟日報 記者魏興中／台北報導
利用權證代替現股進行除權息，雖具有不少優點，但市場專家提醒投資人，包括流動性、流通在外比率、波動率三大風險，投資時須要多留意。
流動性風險方面，利用權證代替現股參與除權息的投資人，觀察他們的交易行為，多偏好集中在除權息日開盤一小時內拋售，但發行商委買掛單量，會跟隨現股當時的委買量連動，無法不限量地補單掛出，因此，投資人有可能無法快速順利出脫手中的權證。
其次，除權息前，相關個股的權證通常很熱門，常有售罄的情形，若擁有權證的投資人掛高賣出，有可能讓新進場的投資人，買到不合理的高價，造成除權息後，即使現股完成填權息，但權證價格上漲仍不及當初進場價的情況。
第三，除權息行情通常容易催動現股買氣增溫，波動率自然上升。而權證投資人以權代股參與除權息，持有天期通常不長，使得權證發行券商為反映短天期進出現股的避險成本，會小幅調降隱含波動率。