2017-07-18 00:21經濟日報 記者周克威整理

台橡（2103）生產合成橡膠，主要產品包括苯乙烯-丁二烯橡膠（SBR）以及丁二烯橡膠（BR）。市場預期BD供給吃緊，使得BR與SBR的價格與利差將恢復上揚趨勢，而BR與SBR產品占台橡營收約50%。此外，產業展望也轉為對台橡有利，2017年中國輪胎產量年成長5~10%，帶動輪胎需求回溫，且橡膠總採收面積已於去年達到高峰，天然橡膠供需情況改善。為降低上游原物料價格的高敏感度並增加產品價值，台橡近期側重於擴大TPE產品。這類產品對台橡的營收占比約35%，獲利占比約50%。TPE同時具有橡膠與塑膠的特性，可用於不同用途，例如醫療、車用、電子。由於TPE耐高低溫，且可以止滑，為了改善產品品質，已取代PVC等塑膠產品。全球TPE需求預估將於2020年成長至550萬噸，年成長率為5.5%。由於下游需求強勁，台橡的TPE產線產能利用率始終維持在100%，未來數年可望穩定貢獻獲利。建議看多台橡股價表現的投資人可利用權證槓桿操作，連結台橡有多檔權證，選擇時可優先選擇造市品質穩定的發行券商，再挑選價內外程度15%以內、距到期兩個月以上、流動性佳的權證來操作，可參考例如台橡元大74購02（062446）、台橡永豐72購01（062622）、台橡凱基6B購01（060271）。（元大證券提供）