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連結華映 國票F5權證飆漲
【經濟日報╱記者賴育漣／台北報導】 2009.07.10 02:30 am
連結華映(2475)的國票F5認購權證蟬聯權證單日漲幅冠軍，昨（9）日華映現股又漲停，該檔權證從價外翻到價內，漲幅動能飆高，投資人積極在最後交易日下搶進，讓國票F5的單日漲幅達320%，單日成交量超過5,000張，兩個交易日，權證飆漲700%。
以往價外的權證商品在接近到期日時，因履約可能性大減，時間價值迅速流失，價格會急遽走低，因此接近到期日時價外的權證相當便宜。以華映來看，在權證到期日前，公司釋出重大利多，股價大幅上漲，帶動價外權證價格飆翻。
統一證券金融商品部表示，接近到期日的價外權證，有機會因為現股大幅上揚讓權證價格大漲，例如連結華映的國票F5就是很好的實例，搭配逼近到期日價外權證價格低廉的特性，此一漲幅可能達50%甚至數倍；相較股票漲跌幅僅7%，權證的報酬率反而比投資現股還要高得多。
若現股出現意外重大利多，例如策略聯盟、營收成長、財報表現超乎預期、發表新產品、業務轉向時題材時，投資人可趁勢加碼即將到期的價外權證，掌握即將到期的價外權證價格便宜，發揮權證風險有限、獲利無窮的特色。
相反的，若是重大的利空，也會使得看空將到期的價外認售權證大幅上漲，投資人可利用快到期權證低廉又具備爆發力的特性，在意外題材股票中取得豐碩的利潤。
統一證券金融商品部進一步解釋，瞬時價格翻倍的權證隱含波動度極高，如華映昨日的認購權證，隱含波動度均高達100%。此一現象顯示，現股因漲停限制無法充分反應突如其來的利多消息，而權證因漲停幅度較大而可較股票提前反應利多，也代表了投資人預期未來股價仍有上漲空間。
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