儒鴻元大6B購02 前景俏
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2017-07-02 00:03 經濟日報 周克威
儒鴻元大6B購02（060659），連結標的：儒鴻（1476），6/30收盤價371.0/-2.0元
分析師指出，儒鴻今年第1季獲利2.71億元，年減59%，主要係因龐大匯損4.47億元所致。經過連續七季庫存去化，2017年第1季各大運動品牌及通路的庫存年成長率已大幅降低；展望下半年，由於新產品單價較高且公司增加布的內轉比重，毛利率與營收可望持續提高。
儒鴻是國內成衣代工大廠之一，成衣每月平均總產能620萬件，占營收約65%，另35%來自紡織布料製造，每月平均產量260萬公斤，整體具垂直整合生產供應鏈，由織布、染整至成衣製造。主要客戶為國際服飾品廠，包含NIKE、UA、Lululemon等，運動、非運動產品占比約為35:65，儒鴻的優勢在運用圓邊針織機生產機能性彈性針織布料及相關成衣，如no-sew及無縫布料，進一步加工成為瑜珈及運動等服飾。儒鴻第1季營收51.5億元、年減8%，單季毛利率26.8%低於預期，但仍微幅高於去年同期26.7%，不如預期主因美元貶值，若排除匯率因素則應有28.8%，約與預期相當。
儒鴻元大6B購02（060659）是微價外、長天期的權證，與現股連動性高，時間價值損耗較低，加上發行商報價積極，證價差小、且布單量大，流動性佳。這檔權證履約價400.00元，目前價外7.2%，到期日2017年11月23日。