殖利率高 長抱就對了
2017-06-26經濟日報 記者徐念慈／台北報導
新興市場債券基金近期成為主流，儘管美國聯準會（Fed）升息、縮表等決定衝擊債券市場，投信法人仍看好利多簇擁的新興市場債券下半年表現，擔心利率政策導致行情波動的投資人，可留意目標到期新興債券基金。
新興市場經歷三年修正，已重返復甦。據Bloomberg統計，今年來截至4月全球新興債上漲5.4%，優於全球高收益債4.6%與全球投資等級債2.7%。另外，就新興市場獲利機會來看，債市表現更優於股市，Bloomberg統計顯示，近十年來新興債累積報酬達98.7%，反觀新興股累積報酬僅0.8%，差異相當大，凸顯出新興債長期投資效益佳。
中國信託投信投資長林瑞瑤表示，美國剛宣布升息，雖利率變化對債券價格造成的影響，將反映在每日基金淨值中，但投資期間淨值的震盪，只會對中期出場的投資人造成影響，中途出場者將承擔淨值波動造成的資本利得或利損。若投資人持有到期，債券會發揮到期還本特質，越接近到期日，價格波動會越低，價格也會逐漸回到票面金額，因此利率的變化，不是影響投資組合達到預期目標收益的主要因素。
台新新興市場債券基金經理人尹晟龢表示，債市短線受市場雜音影響，震盪加大，不過也提供新興債逢低加碼的好機會。BNP預估2017年新興市場經濟成長率可達4.6%，明顯優於成熟國家的1.7%，且新興債目前殖利率高達5%以上，深具吸引力；另就違約率分析，2017年底新興亞洲違約率約1.9%，歐非中東違約率約為2%，皆處於歷史相對低點。
整體而言，新興債在經濟持續回升、高殖利率及低違約率下，可抵銷聯準會升息與縮表的壓力。