岳豐國泰72購01 前景俏
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2017-06-25 00:00 經濟日報 周克威
岳豐國泰72購01（730236），連結標的：岳豐（6220），6/23收盤價63.4/-1.2元
岳豐（6220）是國內連接線材廠商，產品包含3C電源線、網路線、高速傳輸線等，過往營收通路占70%、系統廠占30%。岳豐的自有線材品牌Prime及Bestlink網路銷售平台，在2016年併入Monoprice網路品牌，新增網路銷售品牌；實體通路則是透過以Home Depot、Lowes等品牌區域上架打入大型量販店業者如Walmart、Costco、Kmart等。
展望2017年，岳豐致力調整營運結構，降低消費性產品比重，積極提高通路端營收，以降低消費性產品帶來的營運波動風險，2017年毛利率在通路營收比重提升下預計提高至26%~27%。第2季客戶積極回補庫存，電商Monoprice進入消費旺季，單月營收從1，200萬美元，成長至1，500萬美元，美國內需銷售提升下，預期第3季營收、獲利均有機會創新高。
岳豐在併購Monoprice後，營運結構將電子商務、通路貿易，合計占營收比重從80%再拉升至85%以上，試圖擺脫過往製造代工的營運模式。預估岳豐全年受惠併購綜效與營運模式轉型，營收成長，毛利率改善。
岳豐國泰72購01（730236）目前價外0.9%，存續天期約240天左右，價格在0.9元左右，價差為1檔，委買與委賣張數都在百張以上，看好個股表現的投資人可留意。