天然資源基金 買點浮現

2017-06-19 00:04經濟日報 記者王奐敏╱台北報導
美國原油庫存不減反增，引發上周國際油價下探至七個月新低，拖累商品市場價格也波動劇烈。摩根投信認為，能源、礦業企業體質持續改善，且今、明兩年全球相關企業獲利成長動能強勁，加上OPEC延長原油減產協議，可望支撐長線油價，而美元漲勢近尾聲搭配通膨走升，都讓商品市場投資更加分。

因此摩根認為，短線修正回檔反而提供一個逢低進場承接的契機，商品市場表現輪動，建議可以投資天然資源基金來參與後市。
摩根環球天然資源基金經理人奈爾．葛瑞森（Neil Gregson）表示，基金投資的能源標的主要是能源公司，而非直接投資原油商品期貨，因此，除了關注油價走勢，能源企業本身經營能力和獲利狀況也應綜合考量。綜覽全球、美國、歐洲、以及新興市場等指標性能源企業今、明兩年獲利狀況，均相當亮麗，又以美國能源企業獲利能見度最吸睛，受惠於低基期優勢，今年EPS年增率上看566.6%，明年也有49.3%的亮眼佳績，相關企業後續股價表現相當具想像空間。
進一步來看原物料企業，葛瑞森說明，MSCI全球、美國、歐洲、以及新興市場指數，今年企業獲利都有兩位數的成長幅度，尤其歐洲相關原物料企業今年EPS成長預估高達34.8%，獲利動能強勁可望帶動股價長線表現。
葛瑞森分析，儘管商品市場短線受油礦庫存水位偏高，及需求減緩疑慮影響而呈現震盪，不過，今年首季前五大能源企業，合計有114億美元的自由現金流，而恢復正的現金流，釋出了能源企業體質明顯改善的訊號，加上礦業產能緊縮，為長線供給面增添利多，可望支撐價格反彈。
由於全球景氣復甦，商品市場開始出現生機，安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼表示，儘管MSCI全球能源和原物料指數維持整理格局，但預期能源和原物料企業獲利將止穩成長。