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寶來四券商 併購題材熱
【經濟日報╱記者呂淑美／台北報導】 2009.07.09 03:38 am
凱基證（6008）本月23日舉行股東會，通過與台証證合併。法人認為，兩家公司合併後，新凱基證經紀市占率將躍居市場第二；下半年證券業併購極具材題，考量財務體質、獲利能力、市占率等，寶來證（2854）、統一證（2855）、元富證（2856）、群益證（6005 ）等四家最具併購題材。
工銀證投顧指出，證券業是資金行情最直接的受惠者，受惠於近期成交量放大使經紀手續費收入增加，融資餘額持續攀升，使利息收入增加，兩岸將簽署MOU，有利證券商登陸發展，而在凱基證併購台証證下，將引爆市場版圖重新洗牌，下半年證券業仍充滿題材。
據法人統計，民國89年股市衝上萬點，證券商併購價格股價淨值比可達兩倍以上，然90至95年併購價格約1至1.4倍之間，其中由開發金主導的併購案可高達1.5倍以上。
今年凱基證宣布以近1.5倍的價格併購台証證，掀起證券股的比價效應，以過去的併購價格來看，雖有買貴但仍在可接受範圍內，對凱基證而言為短空長多，市占率躍居第二後將具規模經濟。
工銀證投顧表示，目前併購者認為證券股1.3倍為合理價格，近期證券股股價已回檔到1.3倍以下，併購議題仍可望持續進行。
目前上市櫃證券股共11家，其中凱基證併購台証證後，暫時應不會再進行併購，故以十家上市櫃證券股評估其併購題材，考量公司財務體質、獲利能力及發展前景；經紀市占率；大股東是否願意釋股等因素，工銀投顧認為，最具併購題材為寶來證、統一證、元富證、群益證等四家。
隨著兩岸證券政策即將開放，證券業正摩拳擦掌規劃進軍中國大陸市場 ，法人認為，證券業擁有的利基包括：信用交易市場的管理及經驗；新金融商品的開發及經驗。