法人觀點：諾獎得主席勒表示，美股還將再漲50%
2017/05/24 13:45 財訊快報 劉敏夫
【財訊快報／劉敏夫】外電引述CNBC的報導指出，諾貝爾獎得主耶魯大學經濟學家羅伯特-席勒(Robert Shiller)認為，投資者應該繼續持有美股，因為本輪牛市還可能持續數年。
CNBC評論員邁克-桑托里(Mike Santoli)對席勒進行了一次獨家訪談。在被問及他對市場前景的看法時，席勒表示，建議在投資組合中保留一些股票。股市還可能從目前水準上漲50%。2000年的股市就曾經這樣，在估值達到當前水準後，又進一步上漲了50%。
席勒表示，不反對在投資股市的同時考慮其他選擇，但若要分散投資，美股在週期性調整本益比(CAPE ratio)方面的確較高。可以考慮全球其他任何股市，這些股市都比較低。不過，可能看到美股的CAPE再創新高，這不是一個預測。
席勒發明了「周期調整本益比」(CAPE ratio)，他在計算本益比時，使用了格雷厄姆建議的週期調整的方法，也就是用過去10年的平均收益取代普通本益比的過去一年收益來計算，並經過通膨調整，這樣可以平滑經濟週期的影響，更精確地反映估值。
不過，儘管目前美股的CAPE ratio高達29，遠高於17的歷史平均水準，但席勒並不認為股市將會下跌。他認為股價和房價未來幾年持續上漲的可能性的確存在。
席勒是耶魯大學Sterling經濟學教授，幫助開發了受到廣泛關注的標普/凱斯席勒房價指數，並於2013獲得諾貝爾經濟學獎。