宏全永豐68購01 錢景俏
2017-03-05 00:02:38 經濟日報 周克威
宏全永豐68購01（057307），連結標的：宏全（9939），3/3收盤價60.1/-0.8元
宏全（9933）是飲料包材製造龍頭，隨中國轉虧為盈以及新產能持續開出，法人預估今年每股稅後純益（EPS）有望挑戰5元。
宏全主要營運項目為瓶蓋、PET瓶及標籤，食品包材營收占比68%、飲料代工27%。去年各地區營收比重為台灣43%、中國36%、東南亞21%。客戶包含康師傅、可口可樂、百事可樂、加多寶、王老吉、統一等大廠，宏全提供垂直整合服務，維持緊密合作關係。
分析師指出，因原物料PET聚酯粒漲價，宏全成功調整售價，短期受惠於短期低價原物料庫存，上修其毛利率表現，第1季雖進入傳統淡季，但因泰山廠保證量解約補償金約2億元將在第1季在業外貢獻，扣除持股比例及賦稅約可貢獻稅後盈餘1.1~1.2億元，貢獻EPS約0.38~0.41元，帶動全季EPS約1.07元。
另外，基於中國客戶怡寶成長強勁，第2、3季將新增兩條水線，貢獻增加25%以上，新客戶訂單陸續挹注，中國旺季稼動率維持高檔，同時，台灣外銷客戶下單明顯成長，估今年日本外銷仍有15%成長下，加上受惠原物料漲價下的售價調整及低價庫存貢獻，今年營運持續成長。
宏全永豐68購01（057307）是價外附近權證，同時，並為長天期，時間價值損耗較低，加上發行商報價積極，權證價差小、且布單量大，流動性佳。這檔權證履約價65.27元，目前價外7.9%。
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