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投資人預期美股將U型反彈
2009-07-06 工商時報 【鍾志恒／綜合外電報導】
美股在3月9日觸底後大漲，新興市場股市漲得更兇，而投資人都樂觀預期衰退即將結束，並看好股市呈U型反彈。但近期公布的經濟數據好壞參半，讓人擔心未來股市沒有利多訊息進一步支撐的話，人氣就將潰散，勢必招致沈重賣壓。
金融服務機構羅素投資公司表示，3月以前，投資人心理偏保守，因而追求像優質公司債等固定收益的投資標的，但全球股市從3月初起漲以來，投資人又開始投入股市，在許多基金經理人看好的情況下，新興市場股市更飆漲逾60％。
羅素投資公司的投資策略部門主管艾貝爾形容，市場的風險態度幾乎是一夜之間從極謹慎轉為積極，對風險態度出現180度大轉變。有專家指出，過去是恐慌性殺出，然而在3月到6月期間 投資人卻是恐慌性買進，深怕趕不上這班反彈列車。在這樣的情況下，投資人從3月底以來有將近400億美元湧進股票型基金。讓股市從過去恐慌拋售，轉為驚驚漲。
然而也有專家對此一情況感到憂心，艾貝爾就認為在沒有明確證據顯示經濟有好轉之前，這樣押注股市跟賭博沒兩樣。因為一旦經濟沒有大家原先想像的那麼好，例如房市，勢必會引發賣壓。
事實上，愈來愈多經濟學家和市場觀察家認為，現在股價已經脫離基本面。信用評等機構標準普爾在近期的報告中指出，以目前股市所反映出來的經濟水平，在2010年年中以前都不可能出現。若以股市向來是反映未來半年的經濟表現來看，現在股市已出現超買訊號。標準普爾警告，疲弱的就業市場和房市、利率走高和油價續漲很可能阻礙經濟反彈。