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美元看貶 增持新興國家貨幣
澳英韓本周利率將維持不變
2009年07月06日蘋果日報
【李亮萱、林潔禎╱台北報導】繼歐美央行決定維持率不變後，這周將召開利率會議的澳洲、英國、菲律賓、南韓，外界預期僅菲律賓可望再降息1碼，其餘國家將維持不變。雖然新台幣兌美元近期陷入盤整，但分析師認為，美元長期走貶機會高，民眾應拉高手中歐元及新興國家貨幣的比重。
菲律賓可望再降1碼
全球股市等風險性資產在歷經年初來一波漲勢後，近期區間震盪。由於美國6月失業率再創新高，投資人擔心是否對經濟復甦過度樂觀，上周股市順勢回落下，也激起美元防禦性買盤。
近期以波蘭、韓國、印度及印尼等國貨幣因受惠股市上漲、經濟數字好轉、外資流入而升值。紐、澳因受商品價格下挫而拖累貨幣，新台幣亦陷入區間整理，似乎象徵外界對台灣未來經濟景氣不確定。
渣打集團投資策略長林哲文以進入「融雪」的階段來形容，他認為目前全球經濟正停留在寒冬解凍嚴霜的階段，市場已經反映金融市場正常運作及全球經濟將在今年第3、4季復甦題材。但即使渡過最糟的時刻，全球金融體系出現餘震的可能性仍依舊存在。
林哲文說，不切實際的經濟預期開始削弱市場表現，如美國5月耐久財定單較市場預期為高，但事實上新屋銷售低於預期：歐元區則出現預期與實際的落差，顯示實際的經濟活動尚未回升。由於來自各國央行對經濟復甦出現錯綜訊號，加上美國聯準會對於利率缺乏方向，使風險性資產出現些許不安。
林哲文說：「美國消費者維持疲弱，美國經濟全面性復甦可能仍緩慢，也不可能維持股票上漲的榮景。」即使經濟遠出谷底，但失業率仍嚴峻，可預期房價將續疲弱。
而下周將召開利率會議的澳、英、菲、南韓，除菲律賓可望再降息1碼，外界預期，其餘國家將維持利率不變。富蘭克林證券投顧研究部副理馮美珍說，雖然成熟國家降息普遍來到尾聲，但降息步調較落後的巴西、墨西哥、俄羅斯、南非及印尼等新興國家有降息空間。
配置宜採取分散策略
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且成熟國家利率多已見底，將促使資金持續流往基本面較優的新興國家股債匯市場。根據統計，新興市場債券型基金截自4/15至6/24止已連續11周呈現資金淨流入，在美元弱勢確立下，馮美珍認為，將有助商品價格上揚，拉丁美洲及東歐政府將因外匯收益增加，而強化其償債能力。
因此，馮美珍說：「投資人貨幣配置仍宜採取分散策略，美元資產雖可減少但仍不宜偏廢。」應該要搭配具基本面優勢的亞洲貨幣或投資題材性豐富的商品國家貨幣做分散配置為宜。