2017-02-12 13:33聯合晚報 元大績效基金經理人林其範
台股加權指數開年以來即維持強勢，而近期仍大致維持價漲量增、價跌量縮的多頭格局，指數也創一年多來高點。短線盤勢應沒有轉弱危機，惟在2月2日爆出逾1，300億的長黑K量，加上從周KD指標觀察已來至高檔，短線逢高仍需留意風險。
就籌碼面觀察，外資積極買超，也使近期台幣大幅升值，惟近期台幣已升破31元，外資買超能否持續仍待觀察。而在櫃買指數部分，中小型股1月後即維持強勢，且呈現價量齊揚，在加權指數已突破一年多來的高點後，櫃買指數也有機會突破2015年底的高點，在盤勢仍未轉弱下，中小型股仍可積極操作。
近期全球在美國領軍下，全球股市大多上漲，台股也受國際資金流向新興市場下跟著上揚。美國短期看來經濟仍維持穩步向上的態勢，1月出爐的主要國家PMI，大多維持在50的榮枯線之上，短線風險不高。惟在川普上任後，陸續實行新政，其中許多政策反應二極，是否陸續會有後遺症出現，為2017年較大的風險，後續仍需密切觀察。
第1季電子族群多數步入產業淡季，且受外資持續匯入台灣，使新台幣大幅升值，外銷族群必需要留意匯損。在產業方面，2016年12月北美半導體B/B值出爐躍升至1.06，為2016年10月跌破1後，首次站回1之上，更創下近七個月來新高。過往前段B/B值做為預測產業景氣變化，而後段B/B值因貼近終端銷售狀況下，屬於預測下游產業能見度，而從後段B/B值觀察來到1.49，後段製程設備訂單金額已連續4個月站在1.6億美元以上且逐月成長，顯示後段封廠對於未來營運並不悲觀看待，且後段B/B值約領先半導體月營收約3~4個月，預估在第1季手機進行庫存調整後，第2季將回溫。
在電子下游部分，中國智慧型手機銷售佳，可能化解先前庫存調整的疑慮，也與半導體B/B值呼應，而三星的年度旗艦機S8，供應鏈將從3月起陸續出貨，也為上半年一大亮點。
傳產股方面，SM受惠農曆年後的補庫存需求浮現，加上中國大陸華東目前庫存偏低，帶動SM報價持續創高，後續因為韓國大廠樂天化學也即將進入歲修，報價依舊具有支撐力道。造紙產業部分，2016年工信部發布淘汰紙企279家，占行業總數10%。而目前中國審批新產能集中在內陸，愈靠近沿海、已開發地區的審批愈嚴格；以現在政府審批態度來看，未來新產能可能會是越來越少，所以可預期未來二三年供需會是相對穩定，有利造紙相關報價。