台塑南亞犀利 認購靚
2017-01-13 23:21:46 經濟日報 記者王淑以／台北報導
在天然橡膠產量不足下，價格上漲43%，帶來輪胎及合成橡膠業者補庫存需求、2016年9月G20高峰會期間部分華東業者停工，高峰會後開工率回升，且部分中東MEG廠意外停工，使丁二烯、SM、MEG，2016年第4季利差高於第3季，台塑（1301）、南亞（1303）、台化（1326）等受惠最大。
法人認為2016年第4季強勁的下游需求部分來自原油價格上漲19%所帶來的補庫存需求，展望2017年第1季，若原油價格持續上漲，則上游烯烴、芳香烴及中間體需求將延續，而聚合物價格已抬高，下游塑膠加工業者將較難負擔進一步漲價。
法人基於第一、中油新三輕72萬噸乙烯產能，歲修達兩個月。第二、華東SM庫存仍處於4.8萬噸的低水準。第三、東南亞天然橡膠割膠季已過，看好乙烯、丁二烯、SM、MEG族群將強勢。
台塑逐步降低產品外銷大陸的比重，去年已降至42.6，並逐步將產品分散到印度、中東和新興國家等。台塑投資比重頗大的美國廠未來有機會享有川普所說降低企業稅賦至15%的優惠，可節省不少稅金，再加上美國所採取的擴張財政政策及製造業回流美國政策，有助穩定台塑美國廠的業績和獲利貢獻。
南亞由於Reliance的75萬噸MEG新產能宣布從去年第4季延後至今年第2季才投產，法人看好MEG利差維持強勁，預估MEG利差將落底回升至120美元／噸，並帶動其替代品聚酯纖維的需求，使南亞2017年營業利益將可望年增44%。
台化由於華東SM庫存仍處於4.8萬噸的低水準，法人看好SM補庫存需求維持強勁，SM營收（含內部撥轉）占比達14%的台化EPS季增17%至1.6元。
凱基證券衍生性商品部表示，投資人可利用價內外10%以內的權證參與行情，如連結台塑的凱基66購01（054628）、富邦67購01（054504），連結南亞的凱基64購02（052771）、凱基66購01（054299）及連結台化的凱基65購01（052847）、凱基64購01（052380）等。