法人觀點：高盛稱標普恐在Q1觸及2400點新高後回落，聯邦赤字考驗川普政策
2017/01/11 09:33 財訊快報 蔣宛如
【財訊快報／蔣宛如】美國財經網站MarketWatch報導，美股過去兩個月實現令人難以置信的漲勢，但即便是大盤處在史上高峰，投資者仍舊是有利可圖的——至少在3月以前是如此，屆時投資者可能將尋求避險。
高盛集團首席美國股票策略師科斯汀(David Kostin)向投資者發出的資訊，他指出市場對美國總統當選人川普(Donald Trump)上臺以後的新政府預計將採取的稅收改革措施感到樂觀，因此很可能將推動標普500指數上升，到第一季末為止將漲至2400點，較週二收盤水準2，268.90點高出約6%，與川普在去年11月贏得美國總統大選時相比則高出12%。
科斯汀在周一於倫敦召開的一次會議上說，「如何才能在一個估值普遍較高的市場上進行投資並賺到錢呢？從市場現在的道路來看，你們需要在今年前90天賺到錢才行。市場主要的推動力是一種想法，那就是(川普政府)將採取企業稅改革措施。」
但就川普實際上能將稅率下調至多低水平的問題而言，投資者現在的預期是過於樂觀了，股市的上漲走勢將從第二季開始遭到“突襲”，「我的預期是，投資者對稅收改革的前景寄予了過高的信心，而最終出臺的措施很可能沒那麼好。有關聯邦赤字的爭論將在3月開始，市場將會認識到如果所有這些計劃能順利獲批，那麼赤字的規模就將大幅擴大。目前還不清楚這些計劃是否能夠通過國會的審批。」
川普曾在此前提議將公司稅稅率從目前的35%下調至15%左右。雖然市場認為這種措施將可對企業盈利起到提振作用，但根據高盛集團作出的預測，聯邦赤字可能將在2017年中大幅擴大60%，達到1兆美元。在2016年中，聯邦政府赤字為6000億美元左右。「赤字將給(川普政府)能在多大程度上實施這種措施帶來局限性。因此，到最後的結果可能會是，盈利的修正並不像某些投資者目前所認為的那樣大。」
高盛集團預測，在3月觸及2400點的高點以後，標普500指數到2017年底將回落至2300點左右。
但科斯汀同時強調指出，他確實預計川普將可成功完成一部分稅收改革措施，這應該會令那些按最高的有效稅率納稅的公司從中受益。在去年12月發佈的一份研究報告中，高盛集團指出CarMax Inc.、Monster Beverage Corp.、赫斯石油公司(Hess Corp.)和嘉信理財(Charles Schwab Corp.)等公司很可能將可受益。