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操盤心法－中概股氣勢強 配合技術面操作
2009-07-03 工商時報 【曾炎裕】
盤勢分析：新的月份與季度開始，外資持續買超，自營商也開始布局新一輪行情，指數近日大漲攻上月線，操作上，季線支撐確立，並且上移至10日線。
美國經濟數據忽多忽空，第一要務是區分領先與落後，例如採購經理人指數（PMI）在本波全球股市上漲，證明其領先指標地位，不過，即使連本波最重要的美國房地產產業，各項指標也有領先與落後之別。美國5月個人收入大幅上升，但儲蓄率也升至15年來最高水準，代表美股短期可能陷入整理機率最大。
影響短線美股行情的還有油價因素，去年油價創下歷史新高後，又創下近期新低，近期油價有機會挑戰每桶70美元關卡，雖然第三季可能不會再類似去年第三季狂飆，但要跌回50美元以下，也不容易，一旦第三季美元出現大幅貶值，油價與其他原物料突破今年高點，通膨或滯漲傳聞被媒體渲染後，將使全球股市同步回檔。
另一個不穩定因子是中國經濟數據，中國5月工業增加值強勢增長8.9％，汽車業產值增幅35％，今年前5月固定資產投資，較去年同期增長32.9％。但這些經濟數據通常需要再深入判讀，中國經濟數據可能因銀行貸款顯著增長而被放大膨脹，一旦未來數月固定資產投資放緩，將影響中國對資源和原材料的需求，也影響大宗商品市場。
中國股市與經濟未來發展，已經是今年下半年最重要的國際因素，中國半年來的寬鬆財政政策與寬鬆貨幣政策，引起的資本市場與房地產大漲，上海A股突破3,200點，雖然還不至於是明顯的泡沫，但市場風險意識大幅降低，有部分跟台股5月底頗雷同之處，一旦陸股出現連續下跌，亞股將面臨龐大修正壓力。
操作建議：由於電子股占台股市值52％，電子漲推升指數上漲；不過，也會出現逆向效應，指數受到大環境壓抑，電子股也會出現利多鈍化，以台積電被政策壓盤修正至51元、友達股價跌回每股淨值，電子股股價漲跌，除了本身業績外，還要指數確認漲勢。
相對而言，資金尋找強勢類股的動作方興未艾，近期以中國內需與通路股氣勢如虹，其中，味全和潤泰全分別是富爸爸康師傅與貴兒子大陸大潤發，股價創新高，頗有複製鴻海家族3年前全面大漲的盛況，法人買盤也持續湧入遍及其他中概股，基本上，循著先前鴻海集團的模式，惟這些中概股帳面獲利仍不顯著，需要配合技術面操作。（本文作者為群益證券研究部副總裁）