法人觀點：首季國際大事接二連三，摩根投信稱，多重收益可為資產保護傘
2017/01/05 16:13 財訊快報 李娟萍
【財訊快報／李娟萍報導】2017年全球市場充滿許多不確定性，光是第一季金融市場將面臨川普上任美國總統、FOMC兩次的利率會議、中國舉行兩會會議、荷蘭議會選舉，以及英國啟動脫歐進程等重大議題影響，國際變數皆可能左右資金偏好，進而造成市場波動。
摩根投信認為，由於全球不確定因素仍在，預期股匯市輪動表現機率為高，若想掌握資產輪動的資本利得契機，透過動態配置的多重收益商品來參與為上。更重要的是，多重收益商品因為廣納各類具收益性質標的，擁有各式收益，在市場波動時還能發揮資產保護傘之效。
摩根多重收益基金經理人邁可‧施厚德(Michael Schoenhaut)指出，今年市場將要率先面對川普上任美國總統後，新政府團隊施政方向以及政策力度，對於全球政治經貿發展的影響，川普的大美國主義對於美國境內經濟成長與企業獲利有所挹注，但亦可能導致通膨升溫與赤字擴大隱憂，同時，全球也憂心川普若推動貿易保護主義，將大幅影響新興市場經濟發展。
施厚德表示，進入3月後，國際變數更是接踵而來，包括影響中國政經發展的中國兩會將於3月初登場，3月15日還有美國FOMC會議、荷蘭議會選舉等國際大事件，特別是荷蘭選舉結果可能讓荷蘭成為下一個退出歐盟的國家，加上英國於當月底將正式啟動脫歐進程，都可能替歐洲市場再添變數。
除國際變數外，施厚德說，進入第二季的德法大選、美國聯準會升息步伐快慢，以及國際原物料價格走勢等，皆增加全球股債匯市的投資難度，投資人不妨透過多重收益資產來分散布局，由於多重收益資產能因應利率環境變化，適時調整投資組合利率敏感度，降低升息所造成的投資組合波動，並利用資產間的相關性差異，降低整體投資組合波動風險，同時掌握收益，並追求資本利得機會。
市場歷經修正後，全球股票與高收益債投資價值再次浮現，股市配置宜以成熟市場標的為主，高收益債則是利差仍具吸引力，波動度又相對股票來得低，建議逢低布局，掌握長線投資機會。