操盤心法－指數難抓 台塑集團股適合操作又有長期投資價值
2016年12月30日 04:10
群益投顧副總裁曾炎裕
盤勢分析：
經過26日、27日連續2天量縮，28日多頭集中火力敲進權值股指數短線回穩，昨（29）日在做帳優先的考量下，大型權植股與中小電子股持續相對強勁。11月底收盤指數為9，240點，今日指數目標是超過9，240點達到月線收紅，而短線壓力位置在9，310點，若指標股台積電與蘋概股買盤湧入電子類股指數轉強，可望延續傳統經驗以高檔封關。
本週台幣貶破32元呈現補跌走勢，除外資放假因素外，台幣貶值對出口商有利，帳面匯兌損失壓力驟降，而且韓元有機會從貶勢轉成區間震盪，美元指數則連續2週區間震盪，歐元1.03的保衛戰也是美元與歐元平價的領先指標。
短線盤面最大變數是美股表現：兼具不可預測性與唯利是圖商人本色的川普日前抱怨新空軍一號747專機造價超過40億美元以及隱形飛機F-35都太貴，造成洛克希德馬丁股價大跌後緊急宣布降價，而川普耶誕感言是「我勝選前全世界一片陰霾毫無希望，而現在股市飆漲10％、並且聖誕消費額超過萬億美元！」狂人本色終是難以隱藏，食髓知味的川普是2017年全球最難測變數。
美股漲勢進入震盪，看多或看空各執一詞，但去年12月聯準會（Fed）升息導致今年1月美股大跌拖累全球股市，特別是過去2個月堆積出來的「慶祝行情」，一但跌勢星火燎原，可能在短期內回到原點。
由於川普、蘇俄與石油輸出國組織（OPEC）三者都是油價的多頭，2017年油價基調是震盪盤堅，因此台塑集團應是投資焦點之一：產業景氣、公司治理、獲利能力，都遠勝過大多數台灣上市櫃公司，近期股價受外資年底調節回落至季線附近，若未來油價大漲或外資回補或政府基金積極護盤指數，台塑集團股都是首選，可逢低分批承接，較不必像電子股一樣殺進殺出，明年第1季起又有高股息題材刺激買氣。
台塑集團個股中，台塑化因煉油資本密集本益比最高，台塑與台化股價在伯仲之間差異不大，南亞今年因南亞科與美光合作終結DRAM大虧危機，近期股價表現優於台塑與台化，而本業EG報價創高而原料乙烯價格趨緩利差明顯放大，未來南亞股價與其餘3檔價差可望縮小。
投資策略：
本週做價拉高封關，大規模外資仍在休假狀態加上台幣貶值壓力，連續大買空間有限；不過外資不賣，指數就不會大跌。低量守住9，100～9，000點，但低量也攻不上9，500點。
財報空窗期個股表現空間大於指數，特別是電子小股仍是操作重心，轉機消息與財報獲利預期控制股價漲跌，這應該也是量縮真正原因之一：大股做不贏外資，小股炒不過市場特定資金，退場離開台股者逐年增加。
展望2017年，聚焦在真正好股上才能降低投資風險，獲得合理投資報酬。
(工商時報)