操盤心法－外資放假休兵 國際大展有利中小型股出線
2016年12月22日 04:10
第一金投顧董事長陳奕光
盤勢分析：
距離年底封關僅剩7天，全球股市今年歷經黑天鵝頻現的干擾，金融市場已練就利空不跌反漲的功力，美元強勢、債券殖利率攀升，歐元、日元、人民幣貶值，商品價格回跌。
美近期公佈的經濟指標，包括11月ISM非製造業PMI指數來到57.2，大幅優於市場預期，去年11月以來的新高；美12月費城製造業指數21.5，亦大幅優於市場預期的9.0，是2014年11月以來的新高，加上美國失業率愈來愈低，顯示整體美國經濟持續溫和擴張，促使美股持續走高，最高來到19，987點的歷史高點，離2萬點的歷史見證僅差一步之遙。
台股指數在Fed升息前，指數隨美科技類股上漲，最高來到9，430點，再創2015年6月來的新高，美升息後，外資連續賣超台股約60億元，期貨未平倉多單亦由72，743口持續減少至60，420口，外資選擇權淨淨空單亦來到62，137口，期現貨同步站在賣方，台股指數本波段自9，430點以來的跌幅2.39％與美股四大指數創新高的走勢大相逕庭。
隨時序已來到年底耶誕假期，下次的政治議題時點落在明年1月20日的川普上任，短期間屬空窗期，外資進入耶誕休假期，台股成交量亦持續萎縮維持600億元不到，淺水無大魚，由於明年第1季國際大展陸續展開，包括有國際消費電子展（CES）、台北國際電玩展、世界移動通訊大會（MWC）及德國漢諾威電腦展（Cebit）等，內資扮演主角的中小型股，將是盤面是否熱絡的指標。預期指數在8，800～9，500點作發散型態的區間震盪，指數空間不大，選股不選市，投資以中小型股為主。
觀盤重點：
（1）1月15日全球進入超級財報周，科技類股留意庫存累積狀況：面對第1季淡季，庫存去化議題成為重點。（2）1月20日美國總統川普就職：上任前市場加諸非常多經濟期待的因素，全球指數均處高檔，是否高處不勝寒。（3）觀察美元指數是否持續強勢：資金是否持續外流至美國。（4）全球國際大展將至，新產品議題發酵，年初新產品作夢題材是否有譜。
投資方向：
（1）原物料族群：石油輸出國組織（OPEC）及俄為首的非OPEC油國聯合減產，明年初正式展望，油價長線可望逐季墊高，整體塑化產值可望往上提升。EG及SM的利差結構相對佳，SM第2季進入歲修潮，下游化纖尼龍、聚酯供應鏈需求均有回籠，報價走揚，至農曆年前應能維持高檔，故可留意國喬、集盛、中石化。
（2）CES及台北國際電腦展：將分別於1月5日及1月19日展開，預期新產品議題及遊戲類股，可望成為近期盤面指標，包括USB 3.1的祥碩、指紋辨識的神盾、遊戲類股鈊象、智冠及橘子。（3）APPLEi8議題充斥盤面：包括類載板、OLED、無線充電、雙鏡頭、玻璃機殼、Type C、虹膜辨識及雷射測距等新應用，類載板、OLED觸控外掛及雙鏡頭等議題，供應鏈實質受惠較大，含臻鼎-KY、景碩、TPK-KY及大立光等。
(工商時報)