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來源:財經刊物
發佈於 2016-12-05 00:27
法人觀點/興航停航後 法人看好華航、長榮
2016-12-04 13:50聯合晚報 記者黃淑惠/台北報導
復興航空走上解散之路,顯現航空產業經營上的高難度,然而,法人普遍還是看好航空業未來營運,尤其是航權的分配上,認為明年華航(2610)、長榮航(2618)將成為受惠業者。
航空業原來就是很難經營的行業,高資本支出,容易受到各種外界的經濟、政治因素影響,外界看起來很光鮮亮麗,但要經營起來則非常不容易,就像2002年的SARS事件、石油價格飆漲造成的衍生性虧損及成本居高不下,到2008年的金融海嘯,都曾經衝擊到航空業的載客率。
法人還是認為,復興航空停航後,國內的華航、長榮航是直接受惠概念股,今年由於新台幣升值,且歐元、人民幣貶值,相關貶值國家旅遊團都相對超值,不論是長程線的歐洲、或東南亞、東北亞及中國大陸最新旅遊資源都相當受歡迎,因此包括旅行社、航空業等業者都將受惠,旺季效應可期。
台新投顧觀察復興航空主要航線為兩岸及台日為主,國內大型旅行社如可樂、雄獅(2731)及鳳凰(5706)等,短程航線均有兩家以上業者配合,不致影響後續出團,惟以陸客團為主之旅行業者,普遍營業規模較小,恐影響較為顯著。
觀察國人出境日本旅客比重29.9%、大陸旅客比重24.6%,除了華航、長榮航及台灣虎航外,仍有中國和日本多家業者支應,判斷對於出入境影響有限。需持續觀察下游業者後續因應措施,及相關業者債務情況。
此外,日前外資報告也陸續看好華航、長榮航明年的營運;其中,歐系外資還納入追蹤個股,給予「中立」評等;並且認為長榮航明年營收將衝上1,500億元,報告中重申給予長榮航「優於大盤表現」評等。