美金融股績效鍍金
2016-11-22經濟日報 徐念慈
川普贏得美國總統選舉勝利、共和黨取得國會主導權，市場正面期待他的減稅、擴大基礎建設、放寬金融監管等財經政策，進一步提振美國內需經濟。近期美元及美國股市受此激勵，連袂走揚，通膨預期增溫更推升美國10年期公債殖利率自1.85%彈升至2.35%，上揚逾50個基本點。
在強勢美元及美國公債利率上升下，金融類股及美中小型股成為最大贏家，累計S&P 500指數金融類股自11月9日選舉結果揭曉以來累計上漲10.8%，居各大產業第一；代表小型股的羅素2000指數也已連續11個交易日上漲，屢創歷史新高。
根據研究機構EPFR統計截至11月16日的各類型基金資金流向顯示，美國股票型基金最近一周吸引超過300億美元資金淨流入、規模之大創下紀錄，產業型基金中以金融、醫療及原物料產業型基金最受青睞。
觀察台灣核備境外美國中小型股票基金中，富蘭克林潛力組合基金在金融類股比重超過21%，近三個月漲幅超過9%，相當突出。這檔基金採取價值選股策略，目前平均持股平均股價淨值比（P/B）僅有1.08倍，遠低於對應大盤指數羅素3000價值指數的1.8倍，投資人無須擔心現階段進場有追高風險。此外，基金除了加碼金融股外，也搭配能源、工業與原物料產業配置，可同時網羅基礎建設等政策題材。
理財專家表示，由於川普是商人性格，政策將重視實用主義。根據德意志銀行估計，川普擴張性財政政策佔GDP比重約2至3個百分點，有助創造就業、刺激內需消費並挹注企業獲利，2017年美國經濟成長率有再上調空間，也將進一步帶動相關類股營收及獲利前景，就評價面來看，優先看好加碼金融產業的美國中小型類股。
資產管理公司認為，近期聯邦基金利率期貨顯示，聯準會12月升息機率達98%，預期明年有2至3碼空間，美元資產配置不可或缺，以內需為導向的中小型股與金融類股將扮美股盤面多頭先鋒。建議投資人無須預設美股指數高點而不敢進場，值此政權交替、政策轉折的時候，採取逢震盪單筆進場或分批加碼的定期定額策略，輕鬆掌握川普時代下的美股資金與政策利多行情。