2016-10-29 04:55經濟日報 編譯任中原／綜合外電
彭博資訊Gadfly專欄作家蘇澤蘭指出，高通以總額470億美元、每股110美元的價格購併恩智浦半導體，低於市場預估，恩智浦股東有理由感到失望，高通的股東卻認為撿到好康。
蘇澤蘭說，恩智浦為何沒有堅持每股120美元，原因不明，可能因為高通全以現金購併，加上沒有其他買主競購，使恩智浦的談判籌碼不足。以高通目前每股購併價格及恩智浦2017年度預估獲利計算，本益比約13倍，而之前亞德諾半導體購併凌力爾特公司時價碼的本益比為18倍。若恩智浦也採用相同本益比，購併價格可能達每股160美元以上。
恩智浦成長軌道肯定優於高通，為何購併價格會比之前的同業購併價偏低？蘇澤蘭認為，對高通而言，將邁入並沒有太多經驗的領域，這可能使高通出價時審慎。