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台化本季每股純益估逾1元
本業大賺苯價差 業外台塑化貢獻豐
2009年06月30日蘋果日報
姚惠珍╱台北報導】受惠中國家電下鄉政策激勵需求出籠，台塑四寶本季獲利全面轉虧為盈，其中台化（1326）本業、業外齊豐收，法人推估台化第2季不僅本業獲利令人驚豔，加上台塑化貢獻的業外獲利，推估台化本季不但虧轉盈，甚至成為四寶的「大黑馬」，單季每股純益（Earnings Per Share，EPS）有逾1元水準，有機會問鼎四寶單季「EPS獲利王」寶座。
表現亮眼
法人指出，由於國際輕油行情4、5月維持相對低檔，而苯價每公噸卻已高達600多美元，因此每公噸苯價價差達200美元，扣除掉50美元左右的生產成本，台化每公噸大賺「苯」價約150美元。
台塑化大賺原油價差
國內券商研究員說：「目前每公噸輕油行情雖在610美元，但每公噸苯價也已達810美元，獲利價差仍維持，台化本季本業獲利令人驚豔。」
據了解，台塑四寶中，本季本業獲利當屬台塑化（6505）「賺最大」，儘管輕油裂解廠已因輕油價高而面臨獲利空間擠壓，但國際油價每桶從50多美元，一路突破70美元，使台塑化大賺運途中原油價差，法人估台塑化本季獲利上看85億元，單季EPS 0.9元，合計上半年EPS1.2元。
台塑化「一家烤肉」，也讓台塑、南亞及台化（1326）三寶業外收益「聞香」，其中台塑因持有台塑化近3成股權，因此成為三寶中認列台塑化轉投資收益最多的公司。
台化本業僅次台塑化
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台塑集團主管透露說：「以4月及5月本業獲利來看，台化本業獲利僅次於台塑化。」但台塑可認列台塑化的轉投資收益比台化多，因此形成台塑與台化兩者相爭「本季EPS獲利王」寶座。
法人分析，若以上半年來看，台塑因第1季EPS為0.51元，上半年EPS仍是穩居四寶第一，但台化卻「跳很大」，第2季每股純益有超過1元的潛力，台塑主管說：「家電下鄉刺激內需及完成上下游垂直整合優勢，都是台化本季獲利大躍進的關鍵。」
貢獻台化2成的苯乙烯，也因中國家電下鄉需求，使行情維持在900美元以上高檔，近期更因國際油價高漲而一路突破1000美元，目前每公噸來到1056美元，而苯乙烯上游原料的苯價及國內乙烯行情，目前每公噸仍在800美元上下，法人推估，台化苯乙烯每公噸價差約250美元。
券商研究員說：「台化第2季單季本業每股稅前盈餘應該就有1元水準，若加上業外，台化本季EPS有機會上看1.03元。」
南科單季要獲利很拼
至於南亞雖然第2季本業有獲利，但單季能否轉虧為盈，關鍵在於本業加上台塑化所貢獻的轉投資收益，能否超越南科所造成的拖累。法人指出，由於台塑化本季可望貢獻20餘億元，推估南亞本季稅後純益有機會上看30到40億元，但若以上半年來看，則稅後純益僅約5~15億元。