頎邦元大63購04 出運
2016-10-02 00:03:26 經濟日報 王淑以
頎邦元大63購04（725635），連結標的：頎邦（6147），9／30收盤價45.90／-0.55元
頎邦（6147）受惠功率放大器（PA）的優異成長與電視需求強勁所賜，今年下半年營收可望轉佳。除了4K2K電視銷售不錯外，PA後段將由傳統的WB/SiP封裝轉為金凸塊（gold-bump）/覆晶（FC）封裝，這一趨勢應可促使PA的IDM廠外包業務。頎邦是全球最大的金凸塊供應商，且成本優勢領先同業，可望受惠最大。
此外，整體來看，第3季對頎邦來說主要是來自於蘋果iPhone備貨量較前季增加，加上TV、非蘋手機及PA持續成長，市場預估頎邦第3季將季增一成。第3季進入蘋果iPhone進入出貨旺季，預期iPhone新機的DDI出貨量由前季的1，500萬顆增加至3，000萬顆，不過備貨量遠低於去年同期的6，000萬顆，主要是今年iPhone新機DDI採取去年舊設計，因此部分新機需求由Apple庫存支應。
此外，預期第3季TV維持季增5~10%的成長，且非蘋手機成長5%，加上PA出貨轉強，預估頎邦整體第3季營運持續回升一成。在毛利率方面，新台幣兌美元匯率上漲，將衝擊毛利率表現，不過，所幸12吋及8吋凸塊產能利用率同步上升，預估將支撐毛利率走高1%來到24.8%。
頎邦股價在突破43元左右的底部整理後，上周回測支撐，本周如有效止跌應可介入。頎邦元大63購04（725635）2017年3月1日到期，履約價50元，價外8.2%、存續天期長，券商造市積極度高，個股看好原因為今年下半年營收可望轉佳。