巴黎證：台積電短線3利空影響股價表現 利多題材明年發酵
2009/06/29 13:35 鉅亨網
晶圓代工龍頭台積電 2330(TW) 在董事長張忠謀宣 佈回任總執行長後股價直直落；巴黎證券半導體分析師 陳慧明於今(29)日最新出爐的報告中指出，台積電短線 有 3大利空，近期恐持續震盪整理，真正的大利多題材 要到2010年才會浮現。
陳慧明仍維持台積電「持有」的投資評等，目標價 50元；最主要原因為一、下半年晶圓訂單動能趨緩，第 3季的營收僅能較第2季持平；二、40奈米製程良率不足 ，低於市場預期，且65奈米的市占率也在流失當中；三 、高階管理階層進行改組。以上三點都將成為影響台積 電近期股價的負面因素。
繼美林證券之後，巴黎證券也點出了台積電40奈米 良率不足、獲利低的問題；陳慧明甚至進一步指出，因 聯電的低功耗65奈米製程讓客戶印象深刻，使得台積電 在第2季逐漸流失博通(Broadcom) BRCM(US) )、高通(Qua lcomm) QCOM(US) )和Marvell等市占率；且根據巴黎證的 調查指出，今年台積電恐怕將更進一步流失英偉達(Nvi dia)( NVDA-US))和AMD AMD(US) )等客戶。
至於台積電的新利多，陳慧明認為，全球手機大廠 諾基亞(Nokia) NOK(US) )和晶片大廠英特爾(Intel) INTC(US) )在行動上網裝置(MID)和智慧型手機的合作， 將帶給台積電Atom CPU出貨的極大商機，若 MID或是白 牌小筆電在市場的接受度提升，對於台積電將會是莫大 幫助。
不過，陳慧明也表示，上述利多在今年恐怕還難以 看到，行動上網裝置的市場規模和出貨量很難在近期顯 著提升，因此明年才可說是台積電真正擺脫陰霾的時機 。且目前台積電的股價淨值比已經趨近於過去多頭市場 時的高點約2.8倍，投資價值不吸引人。