金鼎證券 2008-08-19
訪談結論：
產業概況：
水處理包括上、中、下水三大類，上水為飲用水，中水為廢水回收，下水為廢水排放，上水多為公共工程範圍，中、下水則各類工廠或大樓都有需要，故整體商機頗大。
公司概況：
為中鋼集團中之ㄧ員，來自集團的營收比重高達，另外在取得其他國營事業以及大型石化廠的工程標案也較其他廠商有優勢。
08-09 年為來自中龍及中鋼的接案的入帳高峰，因此業績成長動力佳，不過原物料上漲仍使接單利潤率下滑，金鼎證估計08 年全年營收估計可達64 億，yoy51%，稅前盈餘3.64 億yoy21.74%，稅後eps2.5元。
中龍二期二階工程的環保已過關，因此09 年將開始發包各項工程，由於二期一階工程中宇承包100 億工程，因此二期二階也為中宇積極爭取的商機，將是2010 年起業績的來源的主力。各縣市政府的水廠相關公共工程仍未發包，也將是中宇2010 年之後的重點業務。目前已在手工程合約估計09 年營收可達80億，yoy25%，稅前4.5 億，yoy23.6%，稅後eps3.08元。
評價建議：
營運穩定，但目前本益比已偏高，建議區間操作。