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陳添枝：台灣景氣 U型復甦
【經濟日報╱記者何孟奎／台北報導】 2009.06.27 03:35 am

經建會主委陳添枝昨天再談景氣，不再研究會不會復甦、何時復甦，而是預告怎麼復甦，他認為景氣將緩慢回升，呈U型復甦。
（本報系資料庫）
經建會主委陳添枝昨（26）日表示，台灣景氣復甦的型態像U型，雖然復甦力道較弱，但景氣谷底已過，景氣觸底回升的方向已非常確定；他認為，政府政策還不是退場的時候，「擴張性的財政政策將持續」。
經建會昨天發布5月景氣概況，看到等待中的指標，領先指標六個月平滑化變動率終於轉正。加上最近各研究機構紛紛發布最新經濟預測，提出各式復甦型態，陳添枝昨天願意再論景氣，高興地向媒體確定，景氣循環谷底是今年5月。
對於這次景氣復甦的狀況，陳添枝說，最大的風險仍在出口，無論復甦型態以U型、半V型或魚鉤形容，意思都大致相同，意即復甦不會很快，力道很弱；不過他也說，出口復甦雖然緩慢，方向卻很確定，每個月都見好轉。
5月領先指標六個月平滑化變動率轉正，代表收縮期結束。陳添枝指出，經建會認定此波景氣高峰在去年3月，從高峰到谷底一般最長15個月，今年5月剛好就是第15個月，顯示這波景氣循環沒有太例外。
陳添枝表示，去年底大家還很擔心這波衰退深不見底，恐怕回不來，一般也都認為收縮期會很長，但現在看起來，並沒有什麼太大不同，從領先指標來看，景氣已經觸底，雖然回升緩慢，但已經過了谷底。
對於有人認為這次復甦是小W型，陳添枝說：「要有非常強的理由才能這樣說。」他指出，過去幾乎沒有出現過W型復甦，典型的例子是日本失落的十年，那是因為政府錯誤政策（消費稅）造成。「會出現W型，不是政府太早退場，就是政策錯誤。」
陳添枝強調，政府太早退場會有危險，經濟評論家馬丁．沃夫（Martin Wolf）日前提醒，政府收手太快會崩盤，太晚收手也有危險，政府對於退場的時間點要深思，「現在復甦力道太小，說退場還太早」。
陳添枝說，政府在財政政策上擴大支出，在貨幣政策用降息來刺激景氣，但是當景氣復甦，就應舒緩財政政策，才不會排擠了民間投資，當物價已經有通膨壓力時，政府退場可能就退得快。