11694
降息停止 風險性資產翻身
美聯準會（Fed）宣布維持利率不變，依據過去經驗顯示，Fed維持利率不變期間，股市上漲機率大，圖為紐約證交所。（彭博社）
〔記者廖千瑩、范姜群閔／台北報導〕週三美聯準會（Fed）利率會議結果出爐，一如市場預期一樣，聯邦資金利率目標區間維持在0至0.25%不變，而昨天台灣央行理監事會也決定不再降息，維持重貼現率於1.25%水準，全球多個國家陸續停止降息，經濟將步上復甦之路，此時該怎麼投資？
留意拉美、亞洲股市
投信法人表示，美國及台灣都一致決議不再降息，象徵經濟及景氣的谷底已過，現階段投資人可適度增加風險性資產，股市留意拉美、亞洲；債市首選新興市場債、高收益債。
美聯準會的會後聲明指出，目前美國經濟萎縮的幅度已漸緩和，另通膨將會在較低的水平；台灣央行也表示，經濟已經逐漸回穩，未來經濟可能呈現U型反轉。
聯準會決定維持利率不變，台灣央行昨天也召開理監事會議跟進不調整利率，另日本利率目前也在歷史新低的0.1%，其他包括歐元區、英國、加拿大與澳洲等國家，自4月以後就未再降息，顯見量化寬鬆貨幣政策效果已經顯現。
以美股為例，觀察聯準會停止降息後的股市表現，過去經驗顯示，聯準會停止降息、維持利率不變期間，股市上漲機率大，舉例來說，聯準會最後一次降息為去年底，迄今一直未調整利率，這段期間MSCI世界指數漲了7%、MSCI新興市場指數漲了37.54%。
可買高收益、新興債
各國紛紛停止降息，現階段股債如何佈局？富蘭克林投顧認為，低利率環境配合景氣觸底翻揚的態勢逐漸成形，後續的資金動能仍有利風險性資產的表現，建議股市可提高新興股市的比重，拉美及亞洲可作為佈局重心，債市則可留意高收益與新興債。
德盛安聯投信海外投資首席傅子平表示，「預期景氣將呈現非常緩和的復甦」，在股債配置上，建議可以股六債四方式參與第三季的投資機會，股票可留意政府扶植的綠能產業或是亞洲市場，另搭配全球債券基金的方式佈局。
另聯準會除宣布維持利率不變，也重申維持先前決策，在年底前收購1.25兆美元的MBS債券，摩根富林明投信固定收益產品經理劉玲君指出，聯準會的收購計畫，推升MBS債券今年以來上漲2%，建議投資人以複合式的方式投資美債。
股票比重 適度拉高
投信法人分析，全球降息循環看似進入尾聲，雖然並不代表全球經濟已確定復甦，但景氣最壞的谷底已經過去，建議投資人在這個階段投資可適度拉高股票比重。
匯豐全球關鍵資源基金經理人過孟袁指出，降息進入尾聲，代表經濟邁向復甦，經濟衰退觸底，投資人可適度拉高股市的比重，同時也代表景氣正要進入擴張的階段，此時原物料與工業類股跑得最快，建議可適度佈局資源相關基金，因應可能來臨的通膨。
復甦之路 還很漫長
不過，新加坡大華銀投顧提醒，美國及全球經濟應已度過最壞狀況，但在失業率走高及房價持續下滑的情況下，私部門的投資和消費復甦仍不明顯，這點可從美國的零售銷售數字得到驗證，因此美國及全球景氣離復甦之路應仍有一段漫長的路，再加上近期股市漲多，建議投資人可待拉回後，再行進場佈局潛力標的。