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科技上下游不同調 投資人霧煞煞
【經濟日報╱記者／曾仁凱】 2009.06.25 02:57 am
科技廠商對於下半年景氣看法眾說紛紜，台積電、友達等中上游業者看多；宏碁、緯創等下游業者則轉趨保守。上下游不同調，讓人看得霧煞煞。
若從「垂直」角度來分析，一般來說，當景氣平順、能見度高的時候，半導體等上游廠商因為準備時間（Lead time） 較長，然後才會依著供應鏈順流而下，上游廠商的業績表現和景氣判斷是領先指標。
但當景氣劇烈變化、能見度低的時候，下游廠商因為更接近終端，對於景氣的掌握會較為準確，畢竟產品要從終端通路銷售出去才算是真的成交。
所以當去年底全球爆發金融風暴，科技供應鏈恐慌蔓延，形成「長鞭效應」，只有位處最下游的宏碁董事長王振堂準確判斷景氣走勢。這回王振堂在科技業即將進入下半年傳統旺季的關鍵時刻，拋出景氣預警，格外引發業界關注。
如果從「水平」的角度來看，景氣判斷還和所處的位置有關，不能一概而論。
去年經濟風暴發生後，面板業、半導體業受創較深，像是友達、台積電今年前五月營收分別較去年同期大幅衰退54.12%和41.13%；反觀PC業在小筆電熱賣的撐腰下，宏碁前五月營收還比去年同期逆勢成長6.76% ，基期不一樣，自然造成看景氣的角度不同。
其次，宏碁目前是全球第三大PC廠，去年出貨高達3,353萬台，景氣看法當然能夠投射PC業情況，卻不能代表整個科技業。以3C中的消費性電子市場為例，受惠中國家電下鄉帶動、以及全球「宅經濟」發燒，液晶電視出貨暢旺，有助面板及相關零組件業者業績續強。
雖然大家對於景氣看法不同調，但是「下半年比上半年成長」的展望卻是一致，問題只是在於成長的幅度。