<特別企畫>
趨勢向下，先看5500點
(461 期) 文＼陳駿宏
日前在檢調搜索追查勤美建設(1532)、太子建設(2511)、華南永昌證券，以及前銓敘部部長朱武獻操盤退撫基金等陳年舊案再度被重起調查，政策明顯出現大降溫，也讓台股從3955點的熊市反彈約3000點告一個段落，快速回檔近千點，許多投資人亂了手腳。
其實這個大盤，從頭到尾都是有跡可尋，從6月2日創下7084點近期新高點之後，一路急速拉回至6100點，出現984點的修正行情，接下來台股走勢該會如何？
台股來到此季線的位置，未來不論是上漲或下跌，投資人只要順勢而作，都有機會，短線反彈可望上看6600~6700點，不過7~8月也不排除下探5500點，原因不外乎如下：
短線跌深反彈而非回升
就短線而言，台股在急跌近千點之後的反彈，仍是屬於弱勢反彈，並非真正回升走勢，但是預料這波反彈有幾天短線行情可以期待。不過周線已出現連3黑，回檔修正壓力仍大。
然而，多頭火種要連闖3關並不容易，包括6000點大關須先不破，接著站穩季線6150點，再上攻10年線6420點，雖然不排除指數可能反彈至6800點，但短線機率並不大；並且就算反彈仍需站在賣方，甚至進行放空的動作，而6800點附近更是台股可短空的不錯位置。
股價跌3成或集團股 有機會短線輪彈
其實，從7084點一路下跌至6100點，大盤約跌掉反彈3000點的1/3，原本台股強勢族群個股跌掉3~4成並不在少數，包括資產、營建、遊戲、IC設計、觸控等族群，因此跌深出現反彈並不意外，投資人最好見好就收。
此外，6月底之前，雖然投信法人可能因為台股提前見高點，而已紛紛提前獲利結帳，不過仍有所謂「集團作帳」，像是亞東、裕隆、鴻海集團等旗下公司，近期的確都有零星點火的動作，投資人只需以短多視之即可。
台股下半年可望「先蹲後跳」
不論讀者過去聽到有法人論及台股上看8千、9千，甚至是挑戰萬點行情，其實未來的確都有可能會發生，不過絕對不是現在。因此，投資人必須有心理準備，台股下半年可望出現「先蹲後跳」走勢，必須先熬過今年第3季的盤整與低點，否則仍無法嚐到台股主升段的甜頭。
《理財周刊》460期曾提到，今年台股可望出現幾次波段高點，其中又以「520就職周年」、「年底立委選舉」機率最大，「520行情」已經讓台股上看7字頭，接著就是年底的立委選舉。不過由於時間還長達半年之久，也順勢讓漲了約3000點的台股，出現近1000點的強勢拉回整理，迫使漲多的台股進行回檔修正，消化凌亂的籌碼與賣壓，預計第3季盤整、第4季守穩再攻的可能性極大。
指數不排除下殺至5500點
其實，台股在6月作帳行情結束，以及半年報出爐之後，7~8月期間，出現盤整或盤跌的機率高。從技術分析來看，以大盤跌掉反彈約3000點的1/3計算，大約是季線6100~6150點附近；但是若以回檔1/2來看，大約是落在5500~5550點附近。因此台股6000點關卡若真失守，指數不排除先回測5700點，甚至一口氣下探5500點位置。
而台股5500~5700點位置為何極為重要？因為涵蓋包括今年4~5月外資法人開始大筆回補買超、政府宣布開放陸資QDII來台，以及遠傳電信宣布與中國移動雙方透過私募方式策略聯盟，三件重大事件發生時間，都約落在此指數區間。
因此，5500~5700點位置不但是台股多頭的重要防線，一旦指數跌到此位置，許多法人買進區反而變成沉重的套牢區，將不利於台股多頭走勢。