權證教戰／誘空 短軋 空頭要繫安全帶
2016-07-03 14:35 聯合晚報 群益衍生性商品部
上周權證市場從詭譎到懷疑，截至上周四的統計，市場加碼29萬張的認購與21萬張的認售，總計增持的認購權利金約2.69億、認售約1.42億，顯示市場雙向加碼。但如細究加減碼對象，從張數看，市場偏空力量集中在指數型與權值型標的，偏多的力量則相對分散。
認售權證加碼依序是加權指數6.3萬張、台灣505.8萬張、宏達電4.9萬張、台積電3.2萬張與友達1.8萬張，從權利金增持的觀點，指數與台灣50的認售都增加4，900萬以上的權利金、宏達電近2，800萬；認購部位增持最多張數是元大台灣50反1（00632R）7.1萬張，在權利金上約3，700餘萬，台新金、第一金認購權利金的增持還高於台灣50反1，貿聯-KY、日月光、勝麗、群創、可成等均有1，500~2，600萬權利金的加碼。市場交易者賣回權證部分，台積電認購6萬張、指數3.5萬張排前兩名，但以權利金的觀點，台積電近8，900萬之外，國泰金4，100萬反而遠大於台灣50的1，800萬。
從交易結構不難發現，上周一台積電、國泰金與富邦金的除息大戲本來對於市場的多方形成壓力，但台積電僅花三天填息，且持續創高位的走勢，展現了多方控盤的堅定意志。
回顧市場近期氛圍，從兩周前的市場一直在咀咒災難出現，到前兩周的周末滿天飛的黑天鵝論調，再到上周下半周已然變成食神中的經典台詞：「我真是猜不透你！」但如同前述，多方控盤的堅定意志並不能導引成為市場的多頭信心，後續走勢不論如何，本周的誘空與短軋則已然成形。
在指數與台積電買保險式偏空操作的背後，大盤輪動結構其實相對紮實，在外資積極偏多操作下，電子與金融兩大族群的走向與外資籌碼變動均仍有利於多方控盤。
綜觀相關現象，多點開花，指數7月首個交易日即創下4月以來的收盤高位，全然不受除權息影響，加上傳產於上周五加入戰局，偏空操作的交易者或需要重新調整觀察的區間與價位，畢竟在經歷相對錯亂的一周後，指數再次宣告了8，600支撐的積極意義。