亞洲債券不怕黑天鵝
2016-06-28 02:10:34 經濟日報 記者朱美宙／台北報導
英國脫歐公投結果出人預料，金融市場大震盪，法人指出，短線的歐洲股、匯、債市的震盪難免，預料資金將轉往非歐洲區域尋找機會；其中，包括美元資產與亞洲資產等都很有吸引力，亞洲複合式債券可望成為資金避風港。
從殖利率來看，新興亞債的殖利率水準4.7%、新興歐非中東約5.9%、拉美殖利率7.4%，亞債的殖利率並不吸引人，但柏瑞投信投資長林紹凱指出，亞債表現細水長流、波動度較低，常是投資人度過投資亂流的最佳選擇。
林紹凱說，亞洲的政經情勢相對穩定，加上區域內投資人占比穩定成長，在金融市場雜音漸增的情形下，亞債是很好的選擇。
瑞銀亞洲高收益債券基金經理人鍾君長表示，從過去幾次黑天鵝事件可以看出，在黑天鵝事件發生期間，不論是亞洲信用指數或是亞洲高收益債券指數，在事件發生期間，跌幅往往是最小的，且在危機發生過後，這兩類債券在一個月以後，便能收復危機期間的跌幅，三個月後也多能有亮眼表現。
鍾君長表示，根據倫敦研究機構凱投宏觀（Capital Economics）研究報告指出，由於整體亞洲對英國出口的區域GDP占比僅0.7%，因此在英國退出歐盟情況下，整個亞洲的GDP最多因此減少0.2個百分點，影響相當有限，這也是為何在這次英國脫歐所引發的危機中，市場預期亞洲地區所受的衝擊將是最小，且也被預料將成為資金的避風港。
柏瑞投資強調，短期的股票市場波動會升高，若金融市場壓力持續升高，全球央行將可能合力展開救市舉動，很有可能採取延長低利率或負利率環境，伴隨美國聯準會今年升息機率下滑，隨著寬鬆預期及避險情緒抬頭下，美國公債、投資級債、高收益債及與歐洲連動性低的亞洲債券勢必獲得青睞，投資人無須過度恐慌。