原物料反攻 帶旺高收債
2016-06-21經濟日報 記者張晟豪／台北報導
美國今夏升息壓力解除，美元指數應聲回落，商品原物料市場趁勢展開大反攻，並帶動高收益債券價格向上走高。法人指出，美國聯準會（Fed）轉向鴿派，下半年全球金融市場仍是資金寬鬆環境，在投資人對追求高息商品的心理下，以高收益債券為首的風險性資產，將優先獲青睞。
第一金全球高收益債券基金經理人劉蓓珊表示，美聯儲的鴿派聲明一出，美元指數即回檔修正，跌破中短期上升趨勢，同時商品原物料趁機反攻，原油價格反彈爬升到每桶近50美元價位，也推升了高收益債券價格走高。
據Bloomberg統計全球債市由年初低點以來的表現，高收益債券普遍優於其他類型債券。
其中，新興市場高收債、全高收和美高收漲幅都超過1成，居前三大；而亞高收、中高收和歐高收亦不遑多讓，漲幅在5.5%至9%不等，均列入漲幅前十大之內。
劉蓓珊指出，隨著美元指數由強轉弱與夏季用油旺季來臨，國際油價重回每桶45美元之上，箝制高收債的變數幾乎解除。
近期高收債的賤售比已經顯著下降，有利後續違約率止穩下滑。
富蘭克林證券投顧也指出，油價短期受國際風險趨避氣氛走跌，反而緩解市場對油國與能源企業增產的擔憂，油價若能穩守在每桶50美元附近，將可支撐能源債與美國高收益債的續揚機會。
在歐、日的負利率政策，以及商品市場基本面改善下，美國高收益債違約率預估在今年攀高後走降，具有投資吸引力。