華亞科近年營運概況分析
經濟日報 記者何易霖、曹佳琪2008-08-18
台塑集團旗下DRAM大廠華亞科（3474）總經理高啟全（見圖，本報系資料庫）表示，現階段DRAM產業確實面臨旺季不旺的挑戰。
不過，華亞科隨製程效益發酵，本季虧損狀況可望比第二季縮小，但要轉虧為盈，「確實有難度」。
華亞科兩家母公司南科（2408）與奇夢達（Qimonda）結束合作關係後，傳出南科新合作伙伴美國DRAM大廠美光（Micron）將買下德商奇夢達手中的華亞科持股，成為華亞科新股東。高啟全說，他未參與談判過程，對此無法評論。高啟全日前接受本報專訪，以下為訪談紀要：
降資本支出 產能成長率看俏
問：如何看待DRAM市場 走勢？
答：高油價與通膨壓力，對電子業者造成很大衝擊，DRAM廠也蒙受陰影，本季DRAM傳統旺季力道不強，對業者而言，仍要面臨嚴峻的挑戰。目前看來，只能期待年底的感恩節、聖誕節備貨潮，而近兩個月將是重要的觀察期。
華亞科下半年情況也與其他電子業者一樣不好，但因目前幾乎百分之百採用70奈米製程投片，二座12吋廠單月產出從現有的12萬片預估可提高到12.6萬片，因此成本會明顯且持續性的下降。
由於全球多數DRAM廠今年資本支出都是用來作為提升製程，新增產能有限，隨著新增產能速度放慢，有助逐步改善市場供過於求的問題，也會讓市況逐步好轉。
問：景氣旺季不旺，華亞科如何因應？
答：華亞科將以降低成本的策略因應，首先便是調降資本支出，由300億元降至230億元，僅是去年450億元的一半左右。華亞科第二季仍是淨現金流入，伴隨資本支出壓力減輕，華亞科的財務結構會更加改善。
雖然資本支出降低，但華亞科仍可維持全年12.6萬片產能轉進70奈米生產的規劃，換句話說，原本要花300億元的成本，如今投入230億元就能達成，估計本季位元成長率可比上季增加三成，全年增加幅度也將高於原預期的五成，可望達六成以上水準，每顆晶片成本將再往下降。
問：本季是否有機會轉虧為盈？
答：華亞科第二季狀況已經比第一季改善很多，其中稅後淨損由41.82億元降至32.65億元，每股純損0.98元，雖然製程微縮能讓成本降低，抵抗價格不振的衝擊；但我們目前認為，本季只能繼續縮小虧損幅度，想要轉盈？「確實有相當難度」。
華亞科的營運正轉好中，7月營收37.64億元，是今年以來單月營收最佳的成績。
華亞科也繼續從事新產品研發，已完成70／75奈米技術的1Gb DDRIII產品交貨認證，同時逐步放量生產中，短期投產數量先以每月1萬片為目標。
股權待敲定 影響下世代技術
問：股權問題有新的進展嗎？
答：華亞科的兩家母公司：南科與奇夢達仍繼續協商中。雖然我並未參與，但有聽說協商氣氛非常好，只是目前還沒有具體結論。
以華亞科立場來說，若能在最短時間內把股權問題敲定，會是最理想的情況，因為這會影響到華亞科下一個世代的技術取決。
華亞科目前是採用奇夢達的70奈米技術，若未來南科或美光買下奇夢達持股，華亞科將轉進美光的堆疊式（Stack）製程，若是奇夢達買下，即導入奇夢達與爾必達（Elpida）合作開發的Buried Wordline技術。
法人觀點》華亞科 明年每股可望賺1.75元
DRAM廠華亞科上半年雖然每股稅後虧損0.98元，不過法人表示尚符合預期，且預估個人電腦（PC）今年仍有12%至15%的成長，每台PC內建DRAM容量也可望由目前的1.6GB升級至2GB，市場供給穩定，預期今年到明年產業供給位元成長率約四成，需求則可望超過此一水準，有利DRAM行情漸入佳境。
永豐金證券表示，華亞科今年資本支出下修至230億元，但位元成長率上修至60%，顯示該公司憑藉提升生產效率以及良率改善的成果。