投資契機再起？ 脆弱五國或華麗逆轉
鉅亨網新聞中心(來源：和訊網)2014-04-16 20:10:40
和訊外匯訊息 2013年，當投資者開始擔心巴西、印度、印度尼西亞、土耳其和南非這五個國家的時候，有一個恰當的首字母縮寫詞不經意的顯現出來。所以這些國家便得到了一個更為實際的稱謂：“脆弱五國（the fragile five）。”
據bwchinese中文網訊息，當美聯儲計劃於去年五月開始從新興市場開始推動資本外流以減少資產購買時，由於這五個國家共同過分信賴一個外國資本，因此導致這一趨勢成為一個潛在的問題。
美聯儲逐漸縮減qe和中國的gdp增長放緩導致了投資者開始拋售新興市場貨幣和股票，這與1997年亞洲發生的金融危機有相似之處，這些事情的發生共同使關注者人數從今年的1月份和2月份開始驟增。
轉眼兩個月過去了，然而，這些國家的貨幣依舊很脆弱，但已有所好轉。彭博社關於20個發展中國家做出的貨幣指數顯示，現已完全挽回了今年早些時候的損失。
截止到4月10日，土耳其里拉已經從2014年在1月24日的低點上漲了10.2%，從2月3日開始，巴西雷亞爾上漲了9.8%，從1月27日開始，印度尼西亞盧比（indonesian rupiah）上漲了7.2%。同時韓元兌美元匯率呈現出超過五年來的最高水平。
這種逆轉現象幫助套利交易的恢復。據瑞士信貸(credit suisse)方面表示，“脆弱五國”現在擁有最具吸引力的新興市場六個方面中的五個因素，這表明出套利交易在潛在風險下具有的吸引力。
分析師ray farris和trang thuy le在最近的一份報告中明確表示出，“脆弱的五國可能將變成強大的五國，時來運轉，但是需要多久？”
為什麼會出現快速好轉現象？其中最重要的原因是，其基本原理是不錯的。新興市場從2月份開始由頂點下滑。但是即便是這樣，新興市場國家也依然有著較低水平的外債（所占gdp比重相比1990年代的40%變為25%）、更健康平衡的貿易和更高水平的外匯儲備（所占gdp比重相比1990年代的10%變為30%）。
另一個因素是，美國長期的國債收益率的預期似乎比市場更穩定。早在2015年的春季，美聯儲主席耶倫（yellen）上任后暗示可能最早在2015年春加息。但耶倫後來保證，美國央行將維持低利率一段時間，以緩解對加息方面的比預期要快的擔憂。
與此同時，一些新興市場的中央銀行，如南非和土耳其，今年已經上調了利率，使本國貨幣與利率接近於零的美元相比更具吸引力。最後需要指出的是，用來衡量全球商業活動的全球採購經理人指數在第一季度有所增長，這將幫助新興市場提高人氣。