美中貿易協商再傳變數，市場預期，簽署協議時程恐遞延到明年，引發部分資金獲利了結，轉向波動度相對偏低的基礎建設等公用事業資產避風頭。

法人指出，全球基建、水電瓦斯等產業，長期股利率高，目前股利水準與公債殖利率利差擴大，投資價值顯現，可做為資產配置核心首選。

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第一金全球水電瓦斯及基礎建設收益基金經理人葉菀婷表示，面對貿易戰帶來的不確定性，投資人應該將部分資金聚焦在價值型資產，例如水電瓦斯、基礎建設等公用事業產業。

主要理由有三：

一是這類資產長期股利配發率高，而且股息普遍優於其他產業，可帶來長期且較穩定的現金流。

二是隨著各國央行降息，各國基建等公用事業股利率與該國公債殖利率的利差持續拉大，投資價值顯現。

三是為因應景氣下行的風險，各國政府正從貨幣、財政政策雙管齊下，但利率水準已偏低，貨幣政策工具有限，預料未來財政措施會是一大重點，如擴大基建。

保德信全球基礎建設基金經理人楊博翔表示，美國公用事業ESG相關類股近來受到市場日益重視，國際退休資金持續湧入投資，有利於公用事業股價表現。

由於公用事業為特許行業，據有需求穩定且寡占特性，特別看好再生能源產業，目前美國再生發電成本已低於傳統電廠，再生能源已開始帶動整體產業升級。

楊博翔分析，公用事業類股長期而言，成長性型業者股價表現多能優於價值型，藉此提供超額報酬，料基建基金仍有所表現；此外，由於基建基金波動性低，亦攻亦守的特性適合目前不熱不冷的總體經濟環境，投資人可擇優時機布局。

富蘭克林公用事業基金經理人約翰．柯利指出，公用事業服務如電力及天然氣等的需求，對價格或收入的變化較不敏感，此外，公用事業公司的獲利可預測性穩健，預期未來五~六年公用事業類股的獲利及股利成長率可望處於每年約4%~6%的範圍內。