財訊新聞 　 2025/04/22 16:52

【財訊快報／記者張家瑋報導】美中關稅大戰衝擊全球電子科技產業，供應鏈重組態勢越發明顯，電源管理晶片廠矽力*-KY(6415)受惠於中國大陸國產替代效應，在新能源、電動車、伺服器與高速運算等領域，將加速替代外商市場份額，法人預估2025年在車用、高速運算市占率大幅提升之下，全年營收仍有雙位數成長空間。

美中關稅大戰加速中國大陸與美國脫勾腳步，根據供應鏈消息，考量晶片成本差異不大、可靠度與穩定性，過去美系外商在陸系車廠、伺服器及新能源等領域仍占有絕大多數比重。不過，隨著美中關稅戰越演越烈，陸系企業脫勾斷鏈決心越發堅定，大廠為非美系供應鏈產品開出綠色通道，縮短測試驗證時間，一旦通過立即取代美系供應鏈晶片，可預期未來電源管理晶片龍頭德儀、ADI等在中國市占份額將逐步縮減，取而代之將是非美系或本土供應商。

矽力挾地利之便與產品開發快速優勢，可望在這一波中國國產替代效應中脫穎而出，成為最大受惠者，今年車用晶片成長動能強勁，自2年前開始，即已著手在多家陸系車廠進行測試驗證，如今逢美中脫勾，晶片測試驗證進度將加快，預期車用晶片在下半年將逐季放量，且由於產品從GEN 3提升至GEN 4，製程精進，將進一步拉高毛利率表現。

法人指出，雖然矽力在通訊及消費性電子產品仍面臨市場價格壓力，不過，受惠於中國國產替代效應，今年車用、新能源及高速運算營收占比將大幅提升，尤其車用部分將有顯著成長空間，大幅侵蝕替代外商IDM廠在中國大陸市場份額，且由於車用利基型產品毛利率高於平均水準，預期2025全年毛利率可維持50%以上，是為數不多電源管理晶片廠中，營收仍可維持雙位數成長公司。