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景氣觸底 原物料價格反彈 原物料價格自今年2月以來，從低點開始大幅反彈，市場認為主要是因為全球景氣自低點開始復甦所致，因為不僅僅原物料價格走升，其它包括了股票、高收益債券及新興市場貨幣等風險性資產價格也同時上漲，顯示並非因為原物料本身基本面單獨因素所引起。

資金行情主導短中期走勢 短期包括油價、基本金屬價格及農產品價格都呈現走揚行情，然而整體的需求面仍然沒有大幅復甦的現象，以石油為例，美國過去三個月平均每日對原油需求為170萬桶，低於過去長期平均值甚多，另外包括了其它OECD國家也都呈現類似的情況，再加上景氣復甦之際，各國政府都不希望再次高漲的油價破壞難得見露曙光的經濟成長動能。另外，在原油供給方面，雖然因為油價自高點下跌後，OPEC對會員國產油配額持續下調，實際產能雖然仍然超過配額，但與2004~05年間，以及2007年時期各會員國競相超額生產的情況相比，會員國的產量仍然沒有大幅提升，顯示現階段油價對於產油的利益貢獻的確不如過去。
因此，近期包括油價在內的原物料價格上漲，短期上主要是因為美元匯價的下跌，使得資金流入原物料市場當中，推升原物料價格，不過也因為市場預期全球景氣自下半年將逐步復甦，使得部份中長期買盤同時在此時流入相關商品標的佈局。
另外，從過去的歷史經驗來看，長期原物料價格表現與各國政府貨幣政策有極大的關係，當各國央行大幅調降利率時，若市場長時間維持在低利率環境時，一旦景氣出現復甦跡象時，資金就會大舉進入風險性資產，近年來原物料受到產能有限的議題影響，已成為投資人關切的主流商品之一，因此，價格在長期低利的狀態之下，更顯得敏感。
短期來看，由於一旦油價突破75~80美元間，將會相當程度的影響全球景氣成長的動能，因此，在油價格突破60美元之際，短期的漲幅最高點大約就是至75~80美元之間，但在原物料供給上最終要面臨匱乏的窘境之下，大幅調降的利率將會是長期原物料價格上漲的最佳溫床，建議投資人可以在回檔時持續加碼。