過去18個月，美國股市大幅上漲，經濟復甦亦見萌芽，大多投資人因而認為，危機已經結束，無需再為通貨膨脹感到擔憂。
但是Gary Shilling公司創辦人Shilling則堅持己見。我們需要擔憂的是通貨緊縮，他說。投資人該買的是債券，不是股票。
Shilling看空股市，讓他錯過了一段大行情，但是他對債券的看法則是發達。而且他對可能出現通貨緊縮的觀點，也預測正確--近來的消費者物價指數，及大多分析師已同意他的觀點，便是證明。
那麼Shilling現在的觀點又是如何？
一如往常。準備面對通貨緊縮，購買債券，脫手股票。
Shilling為何仍然預期通貨緊縮？因為消費者的債務仍然偏高，需花數十年才能消化。而且，消費者再度開始存款，這意味他們減少支出。
銀行擁有大量現金與儲備金，但卻缺少資金需求。當消費者勒緊褲帶，而且信用緊縮，物價便傾向下跌。
Shilling對通貨緊縮展望深具信心，只是許多分析師開始同意他的觀點，讓他生起些許顧慮(群眾通常是錯的)。但是目前，他仍堅持自己的立場。