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期貨商論壇／選擇權 站在賣方
2018-08-10 00:00經濟日報 記者王皓正整理
台股本周維持盤整走勢，上下區間在8月2日長黑K線高低點之間，一般都等區間突破才確認方向。台股五天上漲仍不能突破一天下跌K線的高點，表示短線台股偏弱。台股半年報下周將全數公布，因新台幣貶值，一些已公布公司第2季表現不錯，第3季預期蘋果新機換機潮來臨，蘋果陣營今年獲利看增。
國際變數中，中美貿易戰對各國經濟影響還不確定，目前市場認為最終美國將是受害者。美國對中國部分進口貨提高關稅，使美國進口貨價格上漲，恐引發物價上漲疑慮，美國央行可能會加快升息腳步。
在選擇權方面，自營商選擇權部位為賣出買權與賣出賣權的賣出勒式策略，賣出買權是買進買權平倉、同時再加碼賣出買權，自營商賣出賣權減碼12，372口，自營商認為台股上漲會有壓力。
大額交易人昨（9）日部位變化多為買方與賣方部位減少，預估台股為盤整盤，所以大戶先退出市場。選擇權之賣權/買權未平倉量比率為126.2%，較作天減少0.06%，為偏多數字，但上漲有壓力。因此預期台股維持盤整走勢，採取選擇權賣方策略為主。（康和期貨提供）
台指期 整數關卡有撐
2018-08-10 02:18經濟日報 記者王皓正／台北報導
股期雙市昨（9）日震盪收黑，齊步力守11，000點；分析師表示，若扣除除息影響點數，期現貨實質價差由逆轉正，外資淨多單減少1，621口，淨多單部位降至58，302口，展望後市，盤勢仍將高檔震盪，需留意美中貿易紛爭擴大風險。
在現貨與期貨行情走勢方面，台股昨天以平低盤開出，受貿易戰擔憂升溫影響，加上盤面被動元件類股續弱，電子龍頭台積電、大立光走勢疲弱下，指數早盤一度回測11，000點關卡。不過，隨陸股止跌回升，激勵部分低接買盤進場拉抬，股王大立光盤中翻紅，推升指數緩步收斂跌幅，終場加權指數下跌47點，收11，028點，成交量能1241億元。
類股表現上，昨天八大類股僅營建類股收紅，其餘皆收黑，其中以食品類股跌幅1.15%表現較差。
期貨方面，台指期昨天在回測至10，970點附近後逐漸收斂跌幅，也凸顯整數關卡附近尚有一定支撐力道，終場僅小跌30點至11，017點作收，成交口數為11.8萬口。
價差部分，若扣除預估除息影響點數16.27點，期現貨實質價差由逆價差3點轉為正價差5點，接近平價差水位，反應近期台指期仍處於整理態勢。
永豐期貨表示，就籌碼面分析，在現貨部分，三大法人昨天賣超8.05億元；在台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少535口至27，633口，其中外資多單減碼超過空單減碼，淨多單減少1，621口至58，302口。至於十大交易人中的特定法人，全月台指期淨多單則是減少1，465口至33，095口。
從技術面觀察，昨天大盤帶下影線中黑K守住11，000點，盤勢為高檔震盪格局，陸股雖反彈，但仍未見到明顯止跌跡象。
在操作上，因國際股市仍存在變數，美中貿易戰持續升溫，需持續觀察留意後續發展，操作上建議須注意交易風險並嚴設停損停利點。
元大期貨認為，台指期昨天收長下影線黑K，短期均線還有一定抗跌力道存在；由於目前美股保持多頭，陸股稍有止跌反彈跡象，和兩者連結較高的台指期因而能持穩高檔水位，但仍需留意美中貿易紛爭擴大的風險。
《期貨》貿易戰擔憂升溫，台股量縮小跌(永豐期貨提供)
時報新聞2018/08/10 07:41
【時報-台北電】台指期週四下跌30點至11017點。價差方面，台指期逆價差縮至-11.07點，電子期逆價差擴至-0.96點，金融期逆價差縮至-1.32點。現貨部分，三大法人賣超8.05億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少535口至27633口，其中外資多單減碼超過空單減碼，淨多單減少1621口至58302口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單減少1465口至33095口。
週四台股以平低盤開出，受貿易戰擔憂升溫影響，加上盤面上被動元件類股續弱，電子龍頭台積電、大立光走勢疲弱之下，使指數早盤一度回測至11000點關卡，不過隨著陸股止跌回升，激勵部分低接買盤進場拉抬，而股王大立光盤中翻紅，推升指數緩步收斂跌幅，終場加權指數下跌47.18點或0.426%，收在11028.07點，成交量能1245.82億元，較前一日縮減179.84億元。八大類股僅營建類股收紅，其餘皆收黑，其中以營建類股漲幅0.06%表現較佳，食品類股跌幅1.15%表現較差。技術面觀察，大盤帶下影線中黑K守住11000點，盤勢為高檔震盪格局，陸股雖出現反彈，但仍未見到明顯止跌跡象，國際股市仍存在變數，而中美貿易戰持續升溫，需持續觀察留意後續發展，在操作上建議須注意交易風險並嚴設停損停利點。
選擇權從成交量來觀察，買權集中在11000點，賣權集中在11000點。選擇權未平倉量部分，買權未平倉最大量集中在11200點，賣權未平倉最大量集中在10700點。全月份未平倉量put/call ratio值由1.34降至1.26，大於中性值1。買權平均隱含波動率由10.43%降至9.99%，賣權平均隱含波動率由13.02%降至12.28%，買賣權皆降。選擇權部位整體來看顯示為中性偏多預期。(永豐期貨提供)