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2025年5月27日 週二 下午12:10

【時報編譯柯婉琇綜合外電報導】輝達（Nvidia）將於美東時間本周三（5月28日）美股盤後發布季報，將面臨又一次決定其股價走向的關鍵時刻，這一天過後，輝達股價會漲？會跌？還會大漲嗎？關於這些投資人最熱切想知道的問題，歷史其實已經給出非常明確的答案。

作為這波AI熱潮最大的贏家之一，輝達將於周三美股盤後公布2026財年第一季（截至2025年4月底）財報，市場預估其季度營收年增67%至433.7億美元，再創歷史新高。淨利估年增47%，為219.7億美元。但由於提高Blackwell晶片產能以及為H20晶片納管減記55億美元庫存費用，季度毛利率可能降至約58%。

該公司已連續多個季度實現2位數、甚至3位數的營收增長，營收和淨利屢屢創下歷史新高，毛利率超過70%，卓越的營運表現帶動輝達股價走高。

根據投顧公司The Motley Fool所做的分析，就輝達從2023年5月到2024年11月發布7份季報後6個月的股價表現來看，前5份季報發布後的半年間，輝達股價都交出了兩位數百分比漲幅，報酬率在介於50%～90%。只有在後面兩份季報發布後的半年間，才看到輝達股價下跌。

但投資人應注意兩件事，首先，這個比例很小，在2024年8月發布季報後股價下跌的比例不到1%，而在2024年11月發布季報後半年間股價下跌的比例也只有個位數。其次，股價下跌主要發生在今年初，因為投資人對川普關稅和AI支出是否盛極而衰感到擔憂。

mexta Platforms和Alphabet等輝達的大客戶維持今年AI投資計劃不變，已驅散關於AI支出可能放緩的擔憂。

由於還不滿6個月，該分析未納入今年2月底發布2025財年第四季（截至1月26日）財報後的股價表現。

那麼在5月28日之後，輝達的股價表現會如何？若按照歷史走勢來看，輝達在發布財報後，其股價通常會飆漲，該分析的最後兩份財報發布後股價下跌，與關稅方面的不確定性息息相關。儘管目前關稅方面的情勢有所改善，但在問題徹底解決之前，仍可能對輝達股價表現造成阻力。

換句話說，歷史告訴我們輝達股價可能在發布季報後幾個月內實現2位數漲幅，但投資人務必提防出乎意料的經濟或政治問題可能帶來阻力。

好消息是歷史也告訴我們一件事，輝達股價總能反彈回升。如果輝達面臨困境，其強大的競爭優勢以及在高成長市場中佔得的地位，應能幫助其股價再創佳績。這表示，無論輝達股價在5月28日之後是否飆漲，就長遠來看，它仍然是一檔贏面很大的績優股。