期貨商論壇／選擇權 避險操作
2019-03-26 23:54經濟日報 記者周克威整理
美國3個月與10年期債券利率倒掛，產生市場經濟擔憂，3月22日美股全線崩潰，25日亞股也全面遭殃，其中日本股市回跌最深，單日跌幅達3%，台股雖也遭受衝擊，但外資法人現貨市場賣超幅度不大，甚至台指期淨多單也僅減持千口，相較市場回跌情形，明顯沒有恐慌必要，且25日當天晚間，即便蘋果發表會無法激起市場熱情，股價回跌，美股也沒有連續第二天恐慌崩跌情況，顯見要跌還早，清明前穩健盤整可能性相對較高。
但在市場經濟擔憂與長黑恐慌情緒飆升後，要拉抬就先要面對市場龐大套牢賣壓，因此短線上，台股將處於技術面年線之上的盤整格局，10，500點附近上下擺盪。
就選擇權布局而言，本周一（25日）跳空大跌，讓選擇權避險心態增加，市場買盤激烈，期貨交易所計算的恐慌指數（VIX）當日飆升2大點，上升近20%，卻也帶給市場投資人採行賣方布局機會，波動率拉升後，選擇權權利金增加，因此雙邊賣出（賣出賣權與賣出買權）的保護效應較高。
且自2017年5月15日後，台股夜盤讓跳空可能性降低，投資人更可以以年線與本周一跳空缺口上緣為部位保護點，以獲取區間盤整時間價值獲利，而當行情意外突破，也可以於保護點，進行風險控制。（群益期貨提供）