2011-04-19 01:27
工商時報
寶來投信總經理 劉宗聖
盤勢分析：台股連續反彈上漲三周後，上周周線收黑下跌176點，K棒呈現陰吞陽的偏空型態，單周成交量4,982億元微幅放大，但日均量不足千億元較前周1,265億元減少，大盤目前正處於價跌量縮的整理格局。上周漲勢最強的類股是搭上中國十二五規劃列車的玻陶類股，最為弱勢的族群則是半導體類股，因市場擔憂淡季效應及日本地震對電子業供應鏈的影響，單周下跌4.78％，成為壓抑盤勢的關鍵。
在上周五台股失守季線之後，周一台股盤面再度轉為先強後弱走勢，指數險些跌破8,700點，電子股仍因日本斷鏈、限電及出貨恐不如預期之疑慮，走勢顯得紛岐，整體來說，近期盤勢反彈無量，投資人心態較為謹慎，外資於期貨與現貨市場均有調節現象，將不利於盤勢積極表態。
觀盤重點：就技術面之日線來看，上周五收盤指數8,718點，跌破季線並回補4月2日所留下的向上缺口，盤勢在沒有強勢主流股領軍之下，只有次族群與中小型個股表現為主。預料大盤在台指期結算之後，將有另一次回檔壓力，目前月線8,656點與半年線8,649點糾結往上將有一定支撐力道；另外，自8,070點反彈到8,929點，若拉回0.382幅度測量則滿足點恰好落在8,600點，指數暫以8,600到9,000區間看待。
本周美股將進入超級財報周，許多重量級企業將陸續發布第1季財報與第2季展望，情況優劣將牽動臺灣電子股的表現。另一方面，由於美國費城半導體目前在美股四大指數表現最為弱勢，且失守季線，而受到日本限電及第一季新台幣波動較大之影響，中小型電子股財報恐有匯損疑慮，此外，電子今年5、6月營收成長料將趨緩，資金已從電子股流向傳產股，電子股財報需謹慎觀察。
操作建議：由於未來兩周將進入密集公佈財報與召開法說會的高峰期，電子股受到第一季匯損隱憂與限電影響出貨雙重利空夾擊，股價不易有全面性表現，建議選股仍應聚焦在中概內需與金融股為主，電子則看好平板電腦與智慧手機相關族群。
在類股上，中國今年第1季出現六年來首度10.2億美元貿易逆差，意味內需逐漸走強，五一假期又是消費旺季，加上滬指穩定盤堅向上，有利於中概內需股表現，食衣住行等民生消費及通路股可多留意。至於金融股方面，由於中國銀監會及證監會主席將於近期先後訪台，在雙邊即將進行會談之際，預料兩岸金融持續開放的議題，包括人民幣業務、分行直行設立、相互參股等議題都將有所進展，加上台灣央行今年3月底升息，對於銀行股為正面利多，金融股仍是盤面焦點之一。
上周立法院三讀通過奢侈稅草案，短線營建股股價似已止穩，營建股先前跌深為其最大優勢，許多營建股去年的每股獲利達6元以上或是淨賺一個股本，現金股息殖利率達到7％或8％的水準，投資人若要介入，可考慮具有精華土地、商辦開發且今明兩年獲利仍佳的個股。
至於水泥股方面，在中國今年預計興建1,000萬戶保障性住房，水泥需求將增加10％以上，淘汰落後產能後供給僅淨增加2.7％，供需態勢改善後水泥業正進入新一輪報價上升周期，而台灣水泥業者挾著深耕中國優勢，近期股價漲幅遠不及香港與中國掛牌水泥股，具落後補漲空間。