隨著央行首季理監事會議時間接近，市場上對於央行升息幅度的預測相繼出籠；不過，升息僅是眾多貨幣工具之一，升存準率、發定存單（NCD），都有平抑物價之效。
行政院主計處日前公布今年1月物價概況，1月消費者物價指數（CPI）為105.86，年增率1.11%；雖然通膨尚屬溫和，但原物料價格上揚，業者醞釀調高泡麵等價格，物價蠢動，加深市場對央行擴大升息，以控制物價的預期。
目前包括花旗、渣打、巴克萊及瑞士銀行均預測，央行在3月底理監事會中將升息半碼（0.125個百分點）；星展銀行預估，亞洲央行升息幅度將加快，台灣央行也將逐步升息 1碼，在市場上回收資金。
面對市場上對央行升息幅度的預期，一位不願具名的央行官員表示，央行貨幣政策工具包括升息、升存準率及透過公開市場操作發定存單（NCD），帶來的貨幣傳導效果不同。
例如，中央銀行在2008年7月1日升存準率調升新台幣活期性存款準備率1.25個百分點、調升定期性存款準備率0.75個百分點，即因當時通膨預期明顯上升，央行調升存準率，使貨幣需求下降，嚴控物價上漲。
官員分析，中國人民銀行今年兩度調升存準率各2碼，但以國內銀行經營艱困的環境來看，金融業利差約1個百分點（不及中國大陸的3個百分點），一旦央行調升存準率，鎖住銀行業資金，在微利時代，將更不利於銀行的經營。
反倒是央行自去年4月至今年2月透過公開市場操作，付息給金融機構，連續11度標售 364天期定存單，共計新台幣 1.1兆元，效果等同調高存款準備率4.23個百分點，既能顧及銀行營運，又能在市場回收資金。
星展銀行經濟與外匯研究部經濟學家馬鐵英指出，目前台灣隔夜拆款利率約0.264%，仍屬寬鬆水準；一旦央行調升重貼現率，勢必搭配調升定存單申購利率，以拉高市場實質利率，力抗通膨。
她認為，央行升息幅度的拿捏、如何適時透過公開市場操作標售定存單、金額該是多少，亦即央行如何運用貨幣政策工具來兼顧經濟發展，並有效吸收游資、穩定物價，是央行貨幣工具運用智慧的最大考驗。