2024/04/22 

■洪祥益

近一週受到晶圓代工龍頭法說會下調展望，打擊先前市場相對樂觀的預期、以色列與伊朗戰事升溫令地緣政治風險加劇之下，使得台股震盪拉回，失手2萬點關卡，19日加權指數收在19527.12點，整週累積下跌近1209.45點，週跌幅近5.83%。

全球經濟動能優於預期 服務業動能比製造業強勁
從近期全球主要經濟體經濟表現來看，觀察《花旗經濟驚奇指數》，美國、日本與新興市場指數上升，歐元區指數下降。不過整體來看，全球經濟動能均優於市場預期。3月份全球製造業PMI升至50.6，進一步擴張。美國、歐元區下滑，日本、新興市場與中國製造業PMI回升。從全球製造業PMI先行指標來看，新訂單與新出口訂單上升，未來產出預期則維持在高位；在服務業方面，3月全球服務業PMI升至52.5，美國以外之其他市場指數同步回升，歐洲連續兩個月回升，服務業動能較製造業來的強勁。

通膨若降溫 美可望9月降息、ECB在6月
在通膨與貨幣政策方面，3月美國CPI數據超出預期，核心服務價格呈現僵固，聯準會（Fed）需要看到同樣或更長時間通膨降溫的證據，即通膨呈現降溫走勢才能具備降息信心，故市場也調整對於聯準會降息時間點的預期，遞延至9月。歐洲方面，歐洲央行（ECB）4月利率會議維持貨幣政策不變，聲明指出若通膨如預期降溫，則可望適當放寬緊縮貨幣政策，預期ECB最早可望於6月啟動降息。

消費電子換機潮 科技業營收可望再創新高
回到台股市場，今年來在基本面修復、AI題材持續發酵之下，激勵台股走勢，加權指數更站上2萬點關卡。近期而言，雖然受到市場對於聯準會降息時間點預期調整、中東地緣政治衝突再起等因素影響而使得台股表現回檔。不過整體來看，在AI持續領航科技發展、半導體產業復甦、訂單回補庫存等效益持續發酵下，台股仍具備基本面與題材面的支持，且股東會行情亦起跑，故仍看好台股後市表現。在投資布局方面，科技仍是值得持續布局的產業，主因今年科技重返復甦軌道，不僅有AI大趨勢持續帶領科技產業發展，市場也預期今年將迎筆電、手機等消費性電子產品的換機潮，有望帶動整體科技業營收再創新高。相較去年，今年包括IC設計、晶圓代工、電子專業代工在獲利年增率上，皆可望迎來雙位數的成長，相關類股表現可期。

股利發放 科技業最為踴躍大方
值得一提的是，就股利發放角度而言，無論是家數或整體股息金額，也以科技業最為踴躍大方，由於上市櫃公司於每年5~7月陸續發放現金股利，易吸引資金提前布局殖利率相對優渥者，且加上近期AI浪潮，外資回補趨勢可望延續，也相對有利科技高息股表現，投資人可多加留意相關標的，又或者透過在成分股篩選上，並重科技企業配息能力、獲利能力以及還進一步參酌外資認同度以精選優質科技高息股的ETF來把握科技成長與股息收益機會。（作者為群益台灣科技高息成長ETF(00946)經理人）