既非美債、也不是中華電 00878搭它是「超強組合」達人3情境推算：績效輾壓

山頂洞人發達集團總裁: 來源：財經刊物發佈於 2024-02-13 08:40

既非美債、也不是中華電 00878搭它是「超強組合」達人3情境推算：績效輾壓

既非美債、也不是中華電 00878搭它是「超強組合」達人3情境推算：績效輾壓
07:062024-02-13
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達人試算，用00878搭配00713可以得到最強組合。（示意圖/達志影像/shutterstock）
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00878（國泰永續高股息）的股東破118萬人，但如果想要績效強強滾，達人發現與其亂搭其他類似ETF，不如選一檔互補性最強的取代。玩股網專欄作家「玩股小博士」用債券ETF、台股ETF和個股回推，發現不管是5年、2年或1年回測，只有一檔勝出，那就是00713（元大高息低波）。
00713的最大成分股為統一，其次為台灣大和遠傳，選股較為冷門，「玩股小博士」認為，如果和00878搭配起來，剛好是「冷門股+熱門股」的組合，產業變成多元而分散，根據回測數據顯示，呈現1+1>2的效果。
以下是「玩股小博士」的分享：
2024年的00878熱度不減，總股東人數衝到118萬人。目前散戶（持有15張以下的投資人）持股比例是32.83%，總共有103.4萬人。至於大戶持股，設定是600張以上的大戶，比例達8.98%，總股東人數僅271人。假設散戶最後買到15張來計算，差不多要投入30多萬，實際上也不少錢。這次探討的主題是，在不賣00878的情況下，要怎麼搭配其他投資商品降低風險並增加收益，接下來會以30萬作為一個基準搭配不同工具。

國泰永續高股息(00878) 成份股
00878在2023年年底最大持股比重依舊是電腦及週邊設備業，也就是大家說的AI產業，但目前持股比重已經從最高峰4成降低到32.47%，除了調整部位加碼半導體及統一之外，AI族群下跌也是一個因子。至於第2大的則是金融保險業佔比2成，第3及第4分別為半導體業及電子通路業合計約2成。
整體來看，00878不再是AI股為主，分成AI、金融、半導體三大類別，所以要搭配投資的商品，就要低度相關，那麼怎麼開始找？我們一樣從最多人買的商品來組合，接下來分成股票ETF、債券ETF、個股三種模式。

●搭配股票ETF
台股ETF受益人數排行
從上面前十大股票ETF來看，毫無懸念，00713是唯一能搭配的，其餘成分股跟00878都有高度重疊性。

元大台灣高息低波(00713) 成份股
從成分股來看，買最多就是電信三雄的台灣大及遠傳，至於持股最大比重的則是國內食品龍頭統一，這確實跟其他熱門ETF出現很大的差異，當大家都拼電子股或金融股，結果00713卻在玩抗跌冷門股，真的是跟00878不一樣，有機會形成投資產業互補。

●搭配債券ETF
台股ETF基金規模排行
要買債券ETF就要注意規模，我把台股前十大規模ETF拉出來，再扣掉股票指數類型不看，第一大的就是元大美債20年，顧名思義，就是持有美國20年期以上的政府公債。其餘包含公司債、投資級公司債、金融債，這些就比較偏向股票類型，通常會跟股市高度連動，因為發行單位不同，這些公司債是由公司自己發行，所以發行公司的股價、獲利都會影響債券價格，這樣就這樣就沒辦法分散了，所以看下來，首先搭配當然是元大美債20年，而且美國政府不會倒，如果倒閉了就等同世界末日，也不用做什麼投資佈局了。

●搭配個股
再來是搭配個股，下面是證交所最新統計出來的定期定額熱門個股，第一名依舊是台積電，其他都是金融股為主，還有中華電及台泥。第一輪要扣掉台積電、台泥，原因是半導體就是看台積電，至於台泥則是景氣類股，狀況仍不明；中華電則是抗跌防禦股，雖然獲利衰退，但崩盤時期卻很強。

再來是金融股，扣掉00878相同持股後，剩下玉山金、合庫金、台新金，台新金具有壽險成分股，其實00878也買不少，再來是玉山金以消費金融為主，同樣予以踢除，所以最後出線的是合庫金，正好也是穩健型的官股。
但如果硬要在合庫金、中華電選一檔，那麼中華電抗跌性還是比較好一點，反正股市震盪還有資本利得就交給00878去拼。
三種商品搭配回測
經過初步決選後，股市ETF以00713作為搭配，債券ETF則由元大美債20年脫穎而出，至於個股考量抗跌風險後，體質最好的還是中華電。接下來是決賽PK，我們分成3種時間點來對照，疫情前2019年至今、2022年-2023年、近一年走勢。
●疫情前2019年至今：經歷近5年多空
從疫情前的2019年起算至今，用五年時間來回測，大盤上漲80.98%，唯一跟上漲幅的是00713繳出74.57%的成績，而債券下跌23.01%很合理，畢竟股債就是相反走勢，而且這也是防禦性配置，領股息才是重點。

要補充的是，00878情況比較特殊，那是在2020年才推出，所以時間點起算比較慢，但2020年可是史上最大QE潮，照理說也要漲不少吧？回過頭來說，00878本來就是領高股息為主，並不是什麼飆股題材型，累積漲幅41.25%也算很不錯了，因為ETF賺到錢或領股息都發給大家，上漲動能自然比較弱。整體來看，00878追不上台積電拉抬的大盤，但00713漲幅接近大盤，以五年時間點來看，由00713勝出。
●2022年-2023年：經歷股債雙殺
這段時間通膨惡化導致暴力升息，出現股債雙殺也是史上未見，所以加權指數在這兩年下跌1.58%，其實已經相對抗跌，不過那是因為AI概念股提前拉抬大盤，否則現在的大盤可能還在潛水吧。00878在這段時間內的漲幅是13.72%，原因當然也是AI拉抬績效，但如果要搭配另外一個商品，當然優於00878績效是最好，不然也不要下殺吧，結果跳出來的是00713。

其實00713都買進一堆冷門股，現在最大持股還是統一，這也跟00878形成互補，所以在股債雙殺的下殺中回測，勝者是00713，兩者搭配的平均績效是15%，這當然比只買00878的投資績效更優。
●近一年走勢：經歷AI行情
再來是近一年走勢回測，2023年也是台股AI元年，從上半年行情總在絕望中誕生，在六月的半信半疑中成長，又到了第3季出現憧憬追隨中成熟，最後在第4季的希望熱絡中毀滅。

00878繳出29.43%的漲幅，加權指數則是上漲19.71%，在AI資金湧入之下，輕鬆贏過台積電及大盤，所以這時候應該就要找一個不輸大盤就好的工具，畢竟AI行情總有可能消失，就如同2020年200元台積電衝到2022年688元對吧？結果仔細一看，00713竟然又是一支獨秀，不只是上漲而已，居然還贏過00878，繳出32.45%的表現。
不過這邊要稍微說一下，00713經過換股後，成分股又持續上漲，而AI行情拉回導致00878下跌，00713又不斷成長中，績效形成黃金交叉，看來操盤手投資冷門股真的是有一套喔。
最後給個結論，買00878就是穩定領股息，成分股也穩健獲利為主，但因為AI行情而拉抬績效，但這也不是常態，所以冷靜來思考，拉掉AI行情之後，其實最適合的搭配的商品也就呼之欲出，就是00713，不管是短、中、長期回測或者有無疫情的對比，00713的績效都是坐二望一。
加上00713也主打高股息，如果跟00878搭配起來，也是冷門股＋熱門股的組合，產業也相當多元而分散，根據這樣的回測數據顯示，自然能呈現1+1>2的效果。
免責聲明：本文獲得「玩股網」授權，文中所提之個股、基金內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。