期貨商論壇／選擇權 雙賣操作
2019-01-20 22:25經濟日報 記者周克威整理
美股進入財報季，白天亞洲盤也常被晚上美股所影響，雖上周台積電公布第1季展望低於預期造成盤後下跌，但伴隨著晚盤美股財報帶動多頭，激勵台股站上9，800點大關。不過，盤勢呈量縮格局，因此台指維持盤整格局機率偏大，建議投資人勿追高殺低，在農曆年前的空窗期，盤中若見急跌可偏多布局。
在選擇權籌碼可觀察到，台指月選的最大put未平倉量集中在9，500和9，900點，另外10，000和10，100點的call有接近都是萬口以上OI，10，200點更是接近2萬口OI，顯示行情或許還往上能走但空間不多。
群益期貨分析師容逸燊表示，過往幾個月川普都是一意孤行要打貿易戰，即使影響國內科技業及經濟也在所不惜，但1月開始民主黨掌握國會多數，川普除了美墨邊牆和在野黨僵持不下外，對於關稅問題開始出現鬆動軟化跡象，顯示2020年的選票仍是川普的首要考量。
台股蘋概股目前跌深就是最大的利多，假使今年第2季前景氣很難有好光景，大股東也會想盡辦法奮力一搏拉出逃命波，屆時散戶又是一片樂觀、反倒要注意修正下行風險，因此在農曆年前選擇權可以採取同時賣出call和put的雙賣策略，尤其在盤中急跌波動率上升時建立部位，在農曆年前出清部位，應可在膠著的行情中賺取時間價值。（群益期貨提供）
台指期 中性偏多格局
2019-01-20 22:25經濟日報 記者周克威／台北報導
受美股四大指數上揚激勵，亞股上周五（18日）全面上漲，台股也開低走高，成交量放大至958億元，雖然台積電財測不如預期，但在美中談判進展可望提前，國際買盤力道放大下，台股震盪走揚，收波段新高，進而帶動台指期上周五上漲41點、至9，820點。
價差方面，台指期逆價差擴至16.06點，三大法人淨多單增加1，676口至26，277口，其中外資空單加碼超過多單加碼，淨多單略減55口至52，332口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨多單減少872口至29，904口。
永豐期貨表示，選擇權從成交量來觀察，買權集中在10，200點，賣權集中在9，200點；買權未平倉最大量集中在10，200點，賣權未平倉最大量集中在9，500點，全月未平倉量Put/call ratio值由1.27升至1.33，大於中性值1，反應籌碼面為偏多架構；買權平均隱含波動率由13.11%降至12.67%，賣權平均隱含波動率由16.8%降至16.42%，買賣權皆降，選擇權部位整體顯示為中性格局。

群益期貨表示，外資現貨買超、期貨淨多單略減至52，332口，自營商選擇權淨部位，目前以買買權和賣賣權作布局，12月選擇權籌碼呈現中性格局，賣權OI大於買權OI的差距為2.1萬餘口，買權賣權OI增量相去不遠。周選擇權方面，賣權OI大於買權差距持續擴大，目前多方逐漸表態。
整體來說，外資期現貨依舊偏多，自營商選擇權中性偏多格局，月、周選擇權呈現中性偏多態勢，整體籌碼面中性偏多格局。技術面各均線逐漸往上靠攏糾結，台股可望隨量能緩步走揚，短線的拉回仍可逢低偏多操作台股。
期貨商表示，台指期上周五成功上站9，800點關卡，並寫下今年以來的高點。由於美股近期維持多頭格局，陸股在人行持續挹注流動性下亦明顯反彈，加上外資籌碼偏向多方，有利於支撐台指期行情表現。