本帖最後由 人類 於 18-06-12 08:27 編輯
期貨商論壇／選擇權 偏空布局
2018-06-12 00:02經濟日報 記者周克威整理
由於川普交待美國代表不能簽署G7公報，美股盤後電子盤出現疲態，影響全球資本市場氛圍。昨（11）日台股投機氛圍較為濃厚，建議投資人可以震盪偏空看待行情，選擇權以「空頭價差」做為因應策略。
昨日加權指數收11，149.23點，下跌7.19點或0.06%，櫃買指數相對強勢。籌碼布局上，外資在現貨賣超0.59億元，三大法人總計買超台股4.83億元。
台指期部分，則減碼多單586口，留倉淨多單50，405口，外資期現貨小幅偏空調整；自營商方面，選擇權留倉部位為賣買權與賣賣權組合，調整方式賣出買權8，647口，賣出賣權4，339口，整體淨口數為正值。整體來說，內外資偏空調整力道不大，後續走勢有可能陷入整理。
因此，高檔震盪或是回檔的機會，相對於創新高來說是偏高的，建議以震盪偏空看待行情，選擇權的部分可以採用空頭價差做為因應策略，較為積極的投資人可以考慮建立賣權空頭價差，而較為保守的投資人可以選擇買權空頭價差。（日盛期貨提供）
台指期 外資加碼空單
2018-06-12 00:02經濟日報 記者周克威／台北報導
台指期昨（11）日上漲3點、至11，128點。由於期現貨逆價差縮小、加上外資於期市加碼空單，法人認為這將使市場逢高觀望情緒升溫，預期行情將以區間震盪格局為主。
價差方面，昨日台指期逆價差縮至21.23點，電子期逆價差擴至0.81點，金融期逆價差縮至1.48點；而在台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少2，107口至18，642口，其中外資多單減碼且空單加碼，淨多單減少586口至50，405口。
永豐期貨表示，從技術面觀察，昨日日K短黑帶上下影作收，短期均線仍為多頭排列，但目前逼進今年高點近關情怯，台股連兩日價跌量縮，顯示市場逢高觀望情緒升高，短線指數仍可能在今年高點與月線間來回震盪，後續除了川金會的最新動態以外，接下來的美國聯準會利率決策會議聲明，也將是市場觀察重點。
國票期貨認為，觀察台股自6月7日創高後，指數已連兩個交易日皆以下跌作收，在空方續掌盤勢主控權的狀況下，若多方不能儘早回神，則指數恐將下測10日均線位置的支撐力道。
不過，由於指數下檔仍有數條短中期均線保護，在成交量能持續萎縮且盤勢仍略對多方有利的情況下，空方若想要趁勢擴大戰果亦是不易。
因此，操作上仍可續抱基本多單因應，直至盤勢偏多的態勢被扭轉為止。
元富期貨表示，由期貨市場的VIX觀察，昨日由13.81上升至14.45，仍低於前月平均成本14.98 ，顯示市場上的避險情緒沒有過度擴張，有利於後續多頭反攻。
由選擇權觀察，6月選擇權最大買權未平倉11，200點，賣權則在10，800點，另一方面，外資期權合計為淨多單49，135口，較前一日減少1，674口。
由期現貨籌碼綜合觀察，外資在現貨出現由賣轉買的動作，而期權淨多單減碼，主因在於近期國際變數多，估計台股短線將以區間震盪格局為主。
期貨商指出，選擇權買權平均隱含波動率由11.81%升至13.15%，賣權平均隱含波動率由15.55%升至17.9%，買賣權皆升，增幅都超過1%以上，顯示臨近川金會、Fed會議等國際大事，投資人以選擇權買方參與未來漲跌行情的意願升高。
《期貨》外資台指期淨多單連3減
時報新聞2018/06/12 08:18
【時報-台北電】川金會今（12）日登場，本周續有多國央行釋出貨幣政策決議，變數仍多，導致外資台指期淨多單雖維持5萬口，然連3日減碼，選擇權未平倉比率（put／call ratio）135％，為6月來新低，市場居高思危，觀望情緒濃厚。
台指期昨日小漲3點結算價11，128點，與大盤指數11，149點逆價差小幅收斂至21點，三大期指惟金融期收紅，漲0.26％收1，288.6點，外資台指期淨多單連3減，昨日小幅減碼百餘口，維持5萬口水位，選擇權淨空單增加近1.2萬口至1.6萬口。
資深期貨分析師指出，雖然外資近期偏向減碼，不過由5月16日期貨市場結算日，當時外資台指期淨多單4.2萬口比較，明顯發現外資仍是增持淨多單，十大特定法人也有相同跡象，籌碼面雖不看多，然也尚未偏空。
從選擇權籌碼分布分析，月選、周選的買權最大未平倉（OI）履約價都維持在11，200點，顯示盤面近期雖震盪，空方未企圖摜壓指數，但多方也未積極進攻指數，在下周三期貨市場總結算前，指數要過今年高點11，270點恐有極高難度。
另外，權王台積電昨日跌0.44％收226元，仍落在所有均線之下，也是大盤指數衝高不易的關鍵指標。
特別的是，昨日台指期小漲，買權卻僅有部分履約價收漲，多數下跌，國泰期貨分析師姜軒墨認為，此為周三周選擇權結算在即，隱含波動率下降，被吃掉的時間價值大於內含價值造成的結果。

在盤勢偏盤整下，個股期貨交投仍熱絡；亞光昨日召開股東會，董座表示全年獲利可望優於去年，激勵亞光漲3.26％收111元，亞光期貨近月契約則漲3.7％收112元，成交量爆出5，542口，創逾5個月新高。（新聞來源：工商時報─記者涂憶君／台北報導）